当前,随着我国经济体制改革进程的不断深入,从国有经济到整个国民经济的所有制结构经历着深刻的变化。在资本市场上,员工持股计划从长达16年的暂停阶段进入重启阶段。企业实施员工持股计划兼具“激励”与“治理”的双重效应,参与企业员工持股计划的内部员工也同时兼具“劳动者”和“所有者”的双重身份。持股员工成为公司股东,并长期持有公司股票,可以对管理层进行有效监督,进而可以促进公司内部管理的完善,不断优化和完善公司治理结构。本文在归纳总结现有研究的基础上,对员工持股、内部监督有效性、产权性质、员工持股资金来源四个研究变量之间的影响关系进行机理分析,提出本文的研究假设,构建本文的概念模型。通过问卷调查的方法发放并回收338份有效问卷,对正式问卷数据进行了描述性统计分析和信效度检验,利用回归分析和结构方程模型两种方法实证检验员工持股、内部监督有效性、产权性质、员工持股资金来源的影响关系。研究结果表明:(1)员工持股对内部监督有效性存在显著正向影响。(2)员工持有股权比例和员工持股人数比例对内部监督有效性均存在显著正向影响。(3)产权性质在员工持股与内部监督有效的影响关系中起调节作用,且与非国有企业相比,国有企业员工持股对内部监督有效性影响更显著。(4)员工持股资金来源在员工持股与内部监督有效的影响关系中起调节作用,且与非自有资金相比,自有资金对员工持股与内部监督有效性的影响更显著。本文从员工持股的“治理效应”视角,探讨员工持股与内部监督有效性的关系,为调动持股员工积极参与企业经营管理,充分发挥持股员工监督管理层经营决策的有效作用,优化公司治理结构,改善公司治理水平,提高企业的内部监督有效性,最终为提升企业的经济效益和市场竞争力提供参考。