投资组合风险分析是近年来金融风险管理领域研究的一个热点，传统投资组合研究大多是假定组合资产的收益率服从正态分布，而金融市场的大量实证研究结果表明，对数正态模型不完全与历史回报数据性质相一致，短期历史回报的实际分布往往是略微偏斜的，且其尾部要比正态分布厚。为了解决投资组合回报的不对称性和厚尾性问题，本文依据国外学者提出的非正态分布，对投资组合风险进行了分析并对中国股票市场作了实证研究。全文总共分为六章，具体安排如下： 第一章主要介绍了该课题的研究背景、动机和目前国内外研究的一些现状，并简单介绍了有关风险管理的定义。 第二章首先简要地介绍了VaR产生的背景以及VaR的本质，接着重点讨论了VaR计算的基本思想、原理和方法；指出VaR计算的关键在于确定证券组合未来损益的统计分布或概率密度函数；最后介绍了它在金融风险管理中的应用和它的优点与局限性。 第三章从收益率的波动性分析、正态性检验、厚尾性检验等角度对中国股市收益率的基本统计量进行了初步分析，结果发现中国股市收益率存在明显的尖峰厚尾现象，收益率的尾部也存在不对称的现象，通过实证进一步说明收益率的正态性假定是不合理的。而且与深市相比，沪市对投资者的吸引力更大。 第四章介绍了Sornette et al．(2000b)提出的一种修正的威布尔分布，并将它对沪深股市投资组合收益率进行了分析，实证结果表明这种分布能较好地描述沪深股市投资组合收益率的波动性，较准确地捕捉到了此投资组合收益率的尖峰厚尾性并且此投资组合收益率分布是一个超指数分布；这也是本文的创新点之一。最后介绍了独立和共单调性情形下服从修正的威布尔分布的投资组合的价值分布并基于投资组合的VaR构造了不同情形下的最小风险投资组合。 第五章首先引入了具有不对称性和厚尾性的g-h分布，用分位数估计方法对其四个参数进行了估计，并对其性质进行了研究。接着主要研究了基于g-h分布下投资组合VaR的计算，并结合中国股市做了实证分析，结果发现它明显优于传统的正态方法；这是全文的一个创新点；最后用g-h VaR方法对投资