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对于增发行为的研究,主要集中在以事件研究为主的增发公告效应以及增发前后不同的市场反应,而对于影响发行人增发行为的选择因素的研究则并不多见,尤其是在2006年之后,会计准则和股权分置改革之后,受限于样本,对公开增发行为的研究更是少之又少。本文以2007-2014年成功在沪深两市实行公开增发的A股上市公司为研究对象,并在行业一致、规模相当的基础上,挑选同年实行定向增发的沪深两市A股上市公司作为对照组,对比研究两种增发方式的不同选择动机及后续影响。结果发现:相对于财务指标,股权结构和公司治理指标,在定向增