【摘 要】
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2008年金融危机爆发以后，杠杆率不断攀升，居高不下，导致各行业绩效大幅度下降，影响经济的发展。学术界开始研究杠杆率对企业经营绩效的影响，研究的结果也是不尽相同，部分学者认为杠杆率对绩效是积极影响，部分认为是消极影响，但是杠杆率对绩效影响并不是简单的线性关系。因此，本文选择了杠杆率比较高的房地产行业，详细研究了房地产行业杠杆对其经营绩效的影响。 首先，本文论述了杠杆率，杠杆与绩效关系相关文献，并
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2008年金融危机爆发以后，杠杆率不断攀升，居高不下，导致各行业绩效大幅度下降，影响经济的发展。学术界开始研究杠杆率对企业经营绩效的影响，研究的结果也是不尽相同，部分学者认为杠杆率对绩效是积极影响，部分认为是消极影响，但是杠杆率对绩效影响并不是简单的线性关系。因此，本文选择了杠杆率比较高的房地产行业，详细研究了房地产行业杠杆对其经营绩效的影响。
首先，本文论述了杠杆率，杠杆与绩效关系相关文献，并详细的阐述了杠杆相关的理论界定，分析了杠杆相关理论基础；其次，本文详细说明了房地产上市企业杠杆现状，并从税盾作用，信号传递，破产压力三个方面分析了杠杆率影响绩效的机理；然后，本文选取128家房地产上市公司，搜集了2007到2018年的数据，运用动态面板模型和门槛模型进行分析解释变量杠杆率对被解释变量绩效ROA，ROE的影响，并通过稳健性检验，证明它们之间是存在非线性关系，呈倒U型关系，当杠杆率在阈值以左时，对绩效产生正向作用，当杠杆率在阈值右边时，则产生负向作用，当杠杆率在中间阈值范围内时，绩效达到最大值；最后，本文提出了企业负债管理、融资多元化以及政府部门管理等相关对策建议来提高公司绩效。
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