本文通过观测发现,近三年来江淮汽车从一家没有债务融资负担的公司已经变成了一家有着承重债务资金成本负担的公司。因此本文欲探究江淮汽车债务成本不断攀升的原因是什么,以及这个现象背后的具有普遍性的公司单位债务成本变化的原因。本文在分析企业对于债务期限结构和债务来源结构的权衡后,进一步研究公司的最优债务期限结构和最优来源结构。并通过对企业不同债务融资方式的融资成本的研究,总结得出结论:企业单位债务成本变化的原因是,公司其他条件变化引发了节税收益、破产成本的变化,在权衡收益最大化的原则下公司的最优债务期限结构和最优债务来源结构也随之变化,管理层动态追求最优债务期限结构与最优债务来源结构改变债务融资方式的结果。接着,通过对江淮汽车最优债务期限结构与最优债务来源结构变化的案例分析,在总结的基础上为企业单位债务成本的变化提供了案例参考。最后,以汽车行业的数据对结论进行实证检验。通过文献回顾与理论探讨得知,企业可选择的债务融资方式分为短期债务和长期债务、商业信用债务和金融性债务,不同的债务融资方式对单位债务成本的影响是不同的。文章进一步分析,融资成本对债务融资方式选择的影响因素分别是节税收益、破产成本。文章利用江淮汽车2015-2019年的财务数据,观测到江淮汽车的单位债务成本与其债务期限结构呈正相关关系,单位债务成本与其债务来源结构呈负相关关系,江淮汽车近三年的债务期限结构不断增加、债务来源结构不断减少。本文认为这是因为管理层以权衡收益最大化为目标,动态选择债务融资方式的结果。通过案例分析,文章认为江淮汽车的偿债能力、营运能力以及现金流量的变化,引起了江淮汽车节税收益、破产成本的变化。面对这些变化,江淮汽车管理层动态调整了其债务期限结构与债务来源结构,最终使得江淮汽车的单位债务成本持续攀升。最后,本文以2010年至2019年江淮汽车的同行业——汽车行业中的A股上市公司作为样本,通过面板模型实证分析债务期限结构与债务来源结构对单位债务成本的影响,得出一般结论。实证证明,汽车行业中,债务期限结构与单位债务成本有显著正相关关系,债务来源结构与单位债务成本有显著负相关关系。