公司并购动因研究是公司并购理论研究中的一个热点。国外学者对公司并购动因作了广泛而深入的研究，提出了协同效应理论、交易费用理论、代理理论、“自大”假说和市场势力理论等几种主要的并购动因理论。我国学者在借鉴国外公司并购动因理论的基础上，结合我国的实际情况，对我国公司并购的动因进行了大量研究，发现政府干预和投机性动机是我国公司并购的主要动因。同时，大量文献及公司实例表明，我国上市公司的高管薪酬出现异化，高管有很强的动机通过公司并购扩大公司规模来提高自己的薪酬。鉴于此，本文在梳理国、内外已有研究成果的基础上，通过案例研究的方式，以吉电股份公司为例，分析了其并购的动因。通过分析发现，吉电股份公司并购的动因除了实现公司战略目标外，还可能隐藏着非理性并购动机——高管的薪酬操纵。根据分析结果，本文提出了优化公司治理机制、完善薪酬委员会制度、优化高管薪酬考核机制等建议。本文的分析结果丰富了公司并购的动因理论，并为公司的并购决策、政府部门制定政策以及投资者投资起到一定的指导作用。