会计稳健性是最古老的会计原则之一，一直以来都是学术界的研究热点。但是目前关于会计稳健性的系统研究主要集中在其产生原因、变化趋势和影响因素，而对于会计稳健性经济后果的研究较少。投资决策作为公司最重要的三项决策之一,一方面涉及到资金的筹集,另一方面涉及到资金的配置效率问题。投资效率的高低在一定程度上影响了企业的经营风险和内在价值，对企业的生存和发展有重要的影响。研究表明我国企业由于代理问题和融资受约束等原因普遍存在投资过度或投资不足现象，那么稳健性原则对我国企业的投资效率是否有影响呢？本文在对会计稳健性和企业投资效率的理论分析的基础上，以2007-2010年我国沪深证券交易所1223家A股上市公司共4892个数据为样本，采用C-Score方法计量会计稳健性,用Richardon残差模型计量非效率投资，利用回归方法分别检验会计稳健性与投资过度、会计稳健性与投资不足的关系，在此基础上，进一步考察了会计稳健性对投资过度和投资不足的关联是否受不同的产权性质的影响。研究发现，会计稳健性对企业投资效率的影响随企业本身投资效率的不同而不同。当企业投资过度时，会计稳健性和投资水平之间呈现显著的负相关关系，表明稳健性对投资过度起到抑制作用；当企业投资不足时，会计稳健性和投资水平之间呈现显著的正相关关系，表明会计稳健性会加剧企业的投资不足。进一步，研究发现，对于国有企业而言，会计稳健性对投资过度有明显的抑制作用，但是对投资不足的影响却不显著；对于民营企业而言，会计稳健性会显著的抑制企业的投资过度，同时会计稳健性也会加剧企业的投资不足。研究结果表明在我国的资本市场上，提高企业的会计质量和会计稳健性对于减轻资本市场的信息不对称和企业的代理成本，改进企业投资效率，保护投资者利益都具有重要意义。