近年来,我国老龄化趋势不断加重,严重的老龄化程度与发展滞后的养老产业之间的失衡关系,影响了我国的经济发展和社会安定。养老产业的发展离不开金融业的支持,因此近年来,养老金融产业初步发展,逐渐成为我国积极应对人口老龄化问题、刺激经济发展的重要举措。本文通过对养老金融的内涵、相关理论和发展现状进行分析,在前人研究的基础上进一步归纳总结出了养老金融影响城镇居民消费的作用机制,揭示了养老金融具体是如何刺激消费进而推动经济的发展,并基于此提出了有针对性的政策建议。本文以江苏省为例,采用理论分析与实证分析相结合的方式。首先,对养老金融、居民消费的相关概念进行界定,以生命周期理论、预防性储蓄理论和世代交叠模型为基础进行理论分析,推导出养老金融影响居民消费的作用机制。其次,对江苏省养老金融、消费水平的发展情况进行详细的现状分析。最后,采用江苏省2011—2017年13个地级市的面板数据,选取城镇居民人均消费支出、养老金替代率、基本养老保险覆盖率、人均可支配收入以及人均养老金等指标进行实证研究,先使用随机效应变截距模型进行总样本的回归分析,再分别根据地理位置、经济发展因素,对江苏省13个地级市使用聚类分析法进行分类,研究江苏省养老金融对城镇居民消费影响的地区差异性。研究结果显示:（1）从整体上看,江苏省养老金融的发展对城镇居民消费有显著的促进作用,人均养老金、基本养老保险覆盖率和养老金替代率都与城镇居民人均消费呈显著的正相关关系。（2）在经济较发达的南部地区,养老金融发展对消费的促进作用较强;在经济较落后的北部地区,养老金融对消费的促进效果较弱,基本养老保险覆盖率甚至与居民消费呈显著负相关关系,提高覆盖率反而会抑制消费增长。（3）城镇居民人均可支配收入是决定消费的最主要因素,其回归系数远高于本文选取的其余指标。最后,本文根据研究结论提出政策建议。要持续提高居民收入水平,缩小区域间收入差距;完善养老金结构,扩展养老融资渠道;发展多元化养老金融产品,提升养老服务层次;制订相应鼓励政策,出台针对性监管法规;因地制宜,根据地方实际情况进行发展规划。