经济全球化的加快,使得国内的金融市场也日益复杂和多样化,金融风险的度量相关模式呈现出非线性、非对称以及尾部相关等特征.原有的基于正态分布假设的线性相关系数分析方法已经不再适合描述现有的金融市场Copula函数作为工具具有描述相关结构的优势,金融风险测量VaR方法已经比较成熟,本文结合两者的特点,全面系统地分析了Copula函数在开放式基金风险度量上的应用.理论方面,本文首先介绍了国内外关于Copula函数在金融风险上的研究现状,接着对Copula的基本理论和特点做了系统的研究,并提出了构造M-Copula函数的方法.其次,对风险管理进行了概述,在介绍了VaR的理论与计算等问题的基础上,提出了基于Copula方法下研究开放式基金领域的风险问题,重点研究了计算开放式基金投资组合的VaR,确定CAPM模型中风险系数VaR-β系数以及开放式基金流动性风险模型等的应用.实证方面,本文以银华核心价值优选股票型证券投资基金作为研究对象,选取其10大重仓股建立了Copula-Kernel模型,使用非参数核估计和阿基米德Copula相结合,利用Monte Carlo模拟技术,计算出投资组合的VaR.结果表明,该理论计算出来的VaR是可行的,有效的.它为我国基金投资组合风险的研究提供了一种新的思路,为基金管理公司评估和管理基金风险提供了一种新的方法,从而为控制和减少资产损失提高基金收益率提供参考.最后,本文给出了Copula理论在开放式基金风险研究的总结,提出了对有待我们进一步研究问题的探讨及展望.