管理层收购 (即 MBO，Management Buy-outs)，是目标公司的管理层通过融资收购该公司的股份，从而改变该公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组该公司，获得预期收益的一种收购行为。 MBO 在明确公司产权、降低委托代理成本、激励内部人积极性等方面有着十分积极的作用。在我国实施MBO可以实现国有经济的战略性退出，有助于解决国有企业存在的“所有者虚位”问题，并推动中国企业向现代企业制度过渡。但是在实践过程中，也出现了诸如交易价格不透明、收购价格偏低、收购资金来源不明等一系列问题。由于监管不力、操作不当导致MBO在一定程度上成为国有资产流失的途径。MBO到底是“改革利器”还是“害群之马”?一时间，MBO在支持者与反对者激烈的争论声中陷入了困境。 本文认为虽然MBO在中国的发展还存在这样或那样的问题，但对于中国的企业的发展有特殊意义，对中国改革发展的大局也有着重要的现实作用，对于MBO而言“堵不如疏”，关键在如何借鉴国外经验，结合中国国情实施MBO，解决国内MBO实施中的问题。 本文从财务会计角度找出我国实施管理层收购中存在的财务问题，并就融资和资产定价等关键问题进行深入的分析与探讨，并结合自己的观点，尝试着提出适当的解决方法，旨在为规范我国的MBO做出一点贡献。 文章分四个部分。文章首先介绍了管理层收购国内外研究情况，对MBO的国内外相关研究文献进行了回顾和对比分析。接着介绍管理层收购的概念、特征并分析了管理层收购的动因，最后介绍MBO的操作流程。 其次，文章分析了管理层收购的融资问题。在融资问题中，文章首先分析对比国内外MBO融资渠道和融资结构，接着对我国近年来实施管理层收购的上市公司融资情况进行现状分析。最后指出了我国管理层收购融资存在的问题，并分析产生上述问题的根源所在。 再次文章分析管理层收购的定价问题。在定价问题中，文章首先对我国近年来实施管理层收购的上市公司资产定价情况进行现状分析，接着指出了我国管理层收购资产定价存在的问题和这些问题导致的风险，最后分析产生上述问题的根源所在。最后，文章从三方面提出了解决管理层收购财务问题的措施及途径。一是拓宽融资渠道，改善融资环境；二是完善监督体系，避免MBO融资风险；三是规范MBO收购价格，防止国有资产流失。