货币政策传导机制问题是货币经济学研究的中心问题,货币政策传导机制各环节能否顺利发挥作用直接影响货币政策能否实现最终目标。在货币政策各传导机制中,最为基础和重要的是利率传导机制。随着我国金融市场的迅速发展,金融活动日益证券化和全球化,利率在宏观调控中发挥着越来越重要的作用,已成为货币政策操作能否传导至实体经济的关键因素。因此,对我国货币政策利率传导机制的有效性进行研究,有助于我们发现阻碍货币政策效率的因素,为进一步提高货币政策有效性提供理论依据。当前,很多学者研究货币政策利率传导机制,只是单独讨论管制利率或者是市场利率渠道,定性研究多于定量研究。本文则运用VAR模型、格兰杰因果检验、脉冲响应函数分析、方差分解和协整检验、VEC模型等计量经济学方法对市场利率传导渠道和管制利率传导渠道进行实证比较,得出主要实证结论:管制利率和市场利率传导机制的前向传导效应存在刚性;市场利率和管制利率变动都对消费具有一定的传导效应并存在一定的滞后性;投资和消费对市场利率和管制利率的敏感弹性都很低;市场利率对投资的作用高于管制利率对投资的作用;投资对产出的影响高于消费对产出的影响。并以以上结论为出发点,分析制约我国利率传导机制效率的因素并提出政策建议。