股权质押在我国资本市场发展已久,由于上市公司股票拥有良好的公开性与流动性,债权方也很容易接受上市公司股票作为抵押物,因此,股权质押凭借以上优点逐渐成为我国沪深两市上市公司控股股东极为重要的融资工具之一。截至到2016年12月31日,沪深两市共有3052家上市公司的股东进行了股权质押融资,其中,A股股票总数为3034只,涉及市值55.68万亿元。与资本市场中股权质押交易风生水起相比,学术界关于股权质押的研究相对滞后。大多数研究仍停留在认为股权质押对公司业绩一般为负效应,股权质押会加剧公司现金权与控制权的分离,进而加剧代理问题的产生,最终恶化公司治理经营导致业绩下滑。少部分学者认为控股股东为防范控制权转移,在股权质押后有动力去改善公司治理经营提升公司业绩。但对于具体的影响路径几何,作用机理如何实现仍缺乏深入的研究。在频发进行股权质押的市场背后,了解其对公司业绩的具体影响、防范可能的经营风险具有非常重要的理论意义与实践价值。本文基于沪深两市2013年至2016年的股权质押数据,从控股股东股权质押这一融资行为出发,探究股权质押比率与公司业绩之间的关系。并进一步从控股股东持股比例高低的角度分别论证控股股东股权质押比率与公司业绩之间的关系。研究表明:(1)在上市A股2013-2016年全样本数据中,控股股东股权质押比率与公司业绩呈负相关。(2)在控股股东高持股比例的条件下,股权质押与公司业绩呈负相关;然而在控股股东低持股比例的条件下,二者关系不显著。