随着我国资本市场的发展和政策制度的完善,股份回购逐渐得到市场和上市公司的重视。近年来不仅上市公司股份回购的数量不断上升,进行股份回购的需求动机也多种多样。往往公司会结合财务及经营状况,同时判断市场情况,出于多种考虑进行股份回购。而对于股份回购的经济后果,国内外文献研究也表明,对于公司的经营状况的影响可能体现在一些财务指标的改善上,具体差异还要看公司情况;股份回购通常会导致公司股价的波动,并且可能在短期和长期产生不同的市场效应,同时股份回购也会影响公司的资本结构和股东财富,进而影响公司价值。结合案例研究有助于更好的着力公司的具体情况分析股份回购的动机与效应,对指导上市公司合理运用股份回购具有参考意义。基于此,本文选取了美的集团股份回购的案例进行分析。案例分析首先对公司2015年首期股份回购和2018年新股份回购过程进行梳理,从公司角度分析股份回购的动机,认为公司的动机考虑主要是推动股价上升以及替代现金股利分红。接着从现金流角度、盈利及成长能力观察了两次股份回购后公司的经营状况,认为公司盈利稳定,业绩增长具有较高的确定性,回购行为确实均未对公司的经营、财务发展情况产生重大影响。同时分析股份回购给公司带来的市场效应发现,公司进行股份回购后,短期内股价得到提振,长期对公司价值的影响并不明显。虽然单次的股份回购行为对公司价值的长期影响并不明显,但常态化的回购和稳定的现金分红趋势是推动公司近年来市值不断上升的重要因素,这也启示我们公司的经营业绩及发展能力也是公司价值提升的主要动力。建立长效的股份回购机制会有利于公司价值的提升。当公司股价相对被低估或者受外部因素影响非理性下跌时,会向市场传递不利于公司的误导信号。公司此时采取措施进行股份回购,有助于向外界传达公司对经营发展的信心,提升投资者信心和预期,避免公司的投资价值被低估的情况长期存在,是有效的缓和稳定方式。而将这种作用放大在整个市场,股份回购对市场的稳定也存在重要正向意义。