广东民营科技中小企业金融支持研究

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民营科技中小企业已成为推动广东省创新发展的最活跃群体,但依然面对严峻的融资困境。银行在道德风险和逆向选择下,信贷配给现象严重;同时,广东当前金融供给与广东民营科技中小企业金融需求不匹配,使得现实中普遍存在“麦克米伦缺口”。金融约束已成为民营科技中小企业创新发展的阻碍。因而对广东民营科技中小企业金融支持进行理论和实证研究,对探究广东省民营科技中小企业融资困境的深层原因及解决方法,推动高科技产业的发展,实现广东经济的转型升级具有重要的理论和现实意义。本文以科技企业成长生命周期理论、融资理论以及相关文献为基础,通过归纳推理和规范分析方法研究了民营科技型中小企业在不同的发展阶段的成长特点与融资需求,并构建民营科技中小企业的金融匹配供需模型,分析了广东民营科技中小企业发展现状、融资现状并考察其发展阶段,从金融支持匹配的角度探讨广东金融供给对民营科技中小企业的金融支持需求的匹配缺失和约束,寻找其不足与内在规律,另一方面运用实证、定性、定量的方法,从金融支持的效率出发,对广东省民营科技中小企业金融支持效率进行了测度,并分析了金融支持过程中的地区差异性,最后提出优化广东省民营科技中小企业金融支持的政策建议。研究得到以下结论和可能的创新:(1)广东民营科技中小企业融资困境的形成原因在于金融支持对不同阶段的民营科技中小企业的错配,应根据当前广东民营科技企业的成长阶段与不同时期的风险与融资需求特点匹配不同的金融支持,大力发展风险投资、创投基金等融资渠道,建立多层次、更多地面向科技中小企业的金融支持体系。(2)广东金融体系对民营科技中小企业的支持效率低下,证券市场整体上未对其形成较强的支持效应,风险投资利用效率低下,支持作用甚微。(3)广东民营科技中小企业的金融支持效率表现出明显的地区差异性,应该优化政策措施以促使区域金融的均衡发展。
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