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当前,虽然我国股权分置改革已基本完成,实现了股份的全流通,但上市公司依然存在着较为突出的公司治理问题。将机构投资者引入进公司治理中,通过发挥其自身的“股东积极主义”,积极参与到公司治理中,这也为转型期我国存在的诸如内部人控制、控股股东侵害中小股东利益等诸多公司治理问题提供了一条可行的解决之道。本文一方面以股利代理理论为基础,探讨机构投资者会不会通过参与公司治理,并进而影响到上市公司派现政策。另一方面以股利信号传递理论为基础,研究派现政策又能否作为一种信号传递给外部人,从而影响到机构投资者的持