2006年以来,随着股市的上涨,保险资金直接投资股市的比例迅速提高,保险资金直接投资股市的投资策略亟待研究。从2007年10月到2008年3月,股市下跌近半,保险资金直接投资股市面临巨额亏损,前期保险资金直接投资股市比例的迅速提高值得反思。本文的研究以这两个现实问题为中心。本文提出了保险资金直接投资股市的理论,即保险资金直接投资股市能扩大股市规模、完善股市结构、通过刺激经济增长来增加保险需求、提高保险资金的投资盈利,从而促进股市和保险业的发展,然后通过对发达国家的实证分析验证了理论。本文对我国进行了实证分析并将实证结果与发达国家比较,发现保险资金直接投资股市对股市和保险业发展的促进作用较弱,并在这个基础上提出了政策建议:我国提高保险资金直接投资股市比例的大方向正确,但不宜过快。本文对股市投资策略进行了系统和实用的分类,并且从理论上分析了保险资金的特点,解决了保险资金投资股市的策略选择问题。寿险资金应以综合型投资策略为主,非寿险资金应选择保守型和激进型投资策略。本文在现有研究的基础上有所发展和创新,不但有较强的实用价值,也有一定的理论意义。对保险资金直接投资股市的作用进行系统的理论分析,并用发达国家的实证结果来验证理论,发展了现有的理论。对保险资金直接投资股市进行投资策略研究,填补了该领域的理论空缺。