摘要：本文针对使用CAPM模型确定折现率中会出现的问题,重点在于考虑到传统评估界对于在企业价值评估中企业个别风险的确定主要根据评估师的经验给予0%—3%不等的风险加成中带来的缺乏说服力和准确性的问题,提出使用统计学中的因子分析法,选取了能够影响在判断企业个别风险中涉及到的企业规模风险,企业产品阶段风险和企业内部治理风险等较为主观的因素的相关因子,分析出这些主观因素和影响这些主观因素的可量化的客观变量之间的线性关系,得出可以量化解释这些主观因素的方法,最后得出企业的个别风险。这样的数量化分析过程的数据来自于行业和被评估企业的真实经营情况,更具有说服力和准确性。针对传统CAPM在中国市场的适用性不足的问题,借鉴林志伟先生(2005)提出的改进的β值的计算方法,即β-DCLi/DCLh从β系数的意义出发,使用企业综合杠杆相对于行业的综合杠杆波动的敏感性计算得出企业的β系数。CAPM模型中用到的无风险利率采用了剩余期限在9年以上的长期国债的到期收益率取均值得到；市场收益率采用指数中比较有代表性的沪深300指数2005年至2014年年初开盘的第一天和年末最后一天复权后的收盘价计算后取均值得到；最后旨在综合的改进出更准确的更适合于中国市场的CAPM模型,并举实例说明改进的CAPM模型的使用方法。