苏宁电器在过去十几年的高速发展过程中,利用自己在产业链条中的优势地位,通过建立强大优秀的商业模型,向商业伙伴进行大规模融资。伙伴融资是苏宁的主要资本来源,它为苏宁的发展提供了50%以上的资金支持,苏宁利用这些资金进行积极扩张,规模迅速扩大,抵消了单店业绩下滑的负面影响,而且进一步强化自己的优势地位,实现良性循环。伙伴融资在企业中是被广泛使用的一种融资方式,它与商业往来相随相灭,它具有融资不需被审核、不需向融资对象批露财务经营信息、不需要支付利息或者产生财务费用,而且还款的时间也可以不需非常明确。进行伙伴融资也会有一些负面影响,比如恶化伙伴关系、降低公司的毛利率,如果规模过于庞大,可能会导致政府介入干预。国外同行企业在前几年对于商业伙伴融资不是很重视,相对注重金融债务融资和公司的毛利率,现在他们也在学习中国同行的先进经验,开始加大从商业伙伴处融资。而国内的同行国美因为曾经伙伴融资过度,现在不得不努力改善和供应商的关系,压缩公司的发展规模。伙伴融资并非只有单方受益,通过放松销售信用政策,向商业伙伴提供资金支持,如果自身资金充裕,而且管理得当,也可从中获益,苏宁现在有条件也有能力多进行金融债务融资,建议苏宁在必要时可以考虑利用金融债务资金向优秀供应商提供反向伙伴融资。