随着互联网的快速发展,新经济时代的来临,独角兽企业正在逐渐兴起。在国家对科技创新企业以及互联网企业的政策支持背景下,中国出现了一大批独角兽企业,目前我国独角兽企业在质量和数量上都已位居世界前列。为了更好的吸收独角兽企业上市红利,吸引境外独角兽企业回归,各个资本市场相继出台了许多关于独角兽企业的上市优惠政策。2018年3月,我国证监会明确提出对符合条件的独角兽企业IPO“即报即审”;港股在同年4月也修订了上市规则,推出《新兴及创新产业公司上市制度》,该制度允许赴港独角兽企业采用“同股不同权”结构上市。2018年上市的29家独角兽企业中,共有14家选择港股,从备受关注的小米集团到内地互联网巨头企业美团点评,中国独角兽企业在2018年纷纷赴港融资,然而大批独角兽纷纷赴港带来的却是股价的跌水,独角兽企业IPO之路是融资的必然选择,其上市前后巨大反差问题值得我们深入研究。本文采用案例研究方法,以2018年赴港上市的平安好医生为研究对象,基于有效市场假说、信息不对称理论以及利益相关者理论,分别从三个方面对当前独角兽企业上市融资现象及上市后的股价表现进行了分析。本文首先分析了中国独角兽企业的整体概况,主要介绍了我国独角兽企业的发展现状和上市现状,并从上市后的股价表现、市场反应以及财务状况分析了赴港上市的独角兽企业的整体概况。其次以平安好医生为例,从市场层面和企业层面进行了分析,市场层面分析了其上市后的股价表现,并利用事件研究法计算分析了平安好医生上市后的短期市场反应情况,认为其股价暴跌与前期高估值有关,在企业层面主要分析了企业的盈利能力和关联交易状况。最后从市场和企业角度分析了企业股价暴跌的主要原因,最终得出发行定价过高、估值泡沫严重、一级市场与二级市场估值方式差异以及上市后企业盈利能力与高估值的不匹配导致股价跌水的结论。根据研究结论,本文认为独角兽企业要注重企业自身核心能力建设,提升盈利能力和质量,同时对于投资者来说,需要衡量企业的内在价值,保持理性投资。