在经济全球化的今天,金融市场之间的联系越来越紧密,彼此之间的关系更为复杂。各国金融市场不断加大开放力度,大量资本在全球范围内将加速自由地流动。经济全球化有助于世界各国经济的交流与发展,但也加剧了全球经济、金融市场间的相互依赖性,使任何地区金融市场的局部波动都会迅速地波及扩散到其他市场。美国次贷危机的爆发波及了全球的金融市场与实体经济,并引发了世界性的金融危机,我国这一新兴市场同样受到了不同程度的影响。本文以美国次贷危机为背景,我国股票市场经历了前所未有的牛市与熊市,以此为切入点,选取次贷危机发生前后三年不同市场的月度数据来对我国股票市场与信贷市场、货币市场以及我国股票市场与实体经济的之间的溢出效应进行研究。其中实体经济选取了固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售总额、进出口总额、国家财政收入、消费者物价指数和宏观景气指数七项指标,并运用了主成分分析的方法对其进行降维得出实体经济的综合指数。本文采用了Granger因果检验、VAR模型、方差分解分析和脉冲响应函数的方法来分析次贷危机发生前后溢出效应及影响时间的变化。通过方差分解来分析股票市场与信贷市场、货币市场和股票市场与实体经济之间溢出效应强度的变化,通过脉冲响应图来分析股票市场与信贷市场、货币市场和股票市场与实体经济之间溢出效应影响时间的变化。研究的结果表明,次贷危机发生后,股票市场对信贷市场、货币市场和实体经济的溢出效应均有不同程度的增加；危机后信贷市场对股票市场的溢出效应相对于其在危机前有所增强,影响时期增长；货币市场、实体经济对股票市场溢出效应较其危机前有所减弱。并针对股票市场提出了相关的对策与建议,期望能够使我国的金融市场与实体经济更好更快的发展。