有效市场假说(EMH)和分形市场假说(FMH)都是当代西方金融理论中关于资本市场的基本假设，EMH在线性范式下为我们勾画了一个关于股票市场的理想状态，而FMH从非线性视角，准确的刻画了股票市场的真实状态，为我们分析股票价格的波动特征开辟了一个崭新的视角，构建了一个全新的框架。 本文首先从笔者平时对关于预测，规律和周期的经济模型的一些思考出发，从西方的哲学角度去思考，引出对有效市场假说的一些疑问，并提出一些自己对于经济模型方法论的新的理解看法。认为有效市场假说中的市场的正态分布假定，投资者理性行为假定和价格波动性的解释等存在问题，并提出了大量的已有实证分析结果来证实。并认为以非线性为范式的分形市场假说有助于解决有效市场假说的困境。在本文中，对分形市场假说中引入的非线性复杂理论的新工具进行了详细地阐述，并对这些新工具在国外市场中运用所得到的一些重要成果进行了介绍和分析，表明了分形结构在国外市场是存在的。 同时，本文尝试性地把R／S分析法，赫斯特指数，分形维等分形市场假说引入的新工具对我国的证券市场作了一个初步的统计分析，在对上海综合指数周收盘价的对数收益率的时间序列做分析时，发现并不是正态分布，而是具有尖峰肥尾特征。并得到上海证券市场是具有赫斯特指数为0.641，和一个大约60周的平均循环周期的带有较强记忆效应的分形市场。 在国外有关研究和对我国证券市场的数据分析的基础上，本文认为分形市场假说的关于资本市场符合分形结构的判断是有根据的，资本市场的正态性分布假定是不可靠的，投资者的行为是复杂的，投资者对信息的反应也是复杂多变的，而价格波动来自于投资者的不同投资起点和投资期望。最后，分析了分形市场假说的理论和现实意义，指出分形市场假说是一个值得我们关注的新理论。对该理论的研究将有助于推动我国金融机构进行有效的风险管理，有利于保证我国金融市场的安全与稳定。