资金是制约企业发展的重要因素之一,对于创业企业来说,风险投资是一种重要的融资方式。风险投资的出现,打破了传统融资方式的局限性,同时对于企业创新的推进具有重大的意义。风险投资机构不同于一般的传统金融机构,它不仅为企业投入资金,更是获得企业的股份并作为企业的股东参与到企业的运作管理之中。创业企业在取得公开募股资格之前可能会经历好几轮风险投资。每轮投资之前都需要对被投资企业做详尽的了解以做出下一步的投资决策,价值评估便是其中必不可少的环节。企业价值评估的结果会在很大程度上影响着风险投资的投资决策。同时,由于不同企业所处的生命周期不同导致企业的价值结构、风险等因素各不相同,需要采用不同的价值评估模型。本文拟通过对目前常见的几种风险投资价值评估模型进行分析,选择其各阶段适宜选用的模型,构建分阶段的风险投资价值评估体系。为完善风险投资价值评估流程,提高风险投资企业的决策效率提供参考。同时对现有价值评估模型进行相应的优化改进,旨在提高估值结果的准确性和客观性。本文主要是从定量分析的角度基于风险投资的企业价值评估模型进行研究,主要结构如下:首先分析在种子期、导入期、成长期、成熟期四个阶段风险投资的特征,然后介绍现金流贴现模型、实物期权模型等风险投资价值评估理论模型,通过综合分析比较各价值评估模型的优缺点及适用性,分阶段选取其适宜选用的价值评估模型。其次是企业价值评估模型的优化研究。针对非上市公司估值中现金流贴现模型的贝塔系数,综合考虑其影响因素,结合财务杠杆、经营杠杆、企业成长性和企业规模等指标对可比公司的贝塔系数进行了修正;在考虑企业发放股利的基础上,结合对可比公司的历史股票价格波动率的研究建立了基于GARCH-EWMA方法的B-S模型,同时基于该方法对二项式期权定价模型进行了理论优化研究。接下来通过实际案例对成长期风险投资的价值评估模型进行了实证分析,同时结合修正后的现金流贴现模型及B-S模型对估值结果进行了优化分析。最后根据本文的研究过程提出具有针对性的对策建议,总结本文研究的不足之处并且指明进一步的研究方向。