本文重点研究的是存在政府管制情形的企业并购的战略问题，从并购动机、并购各方涉及的影响并购成功的战略要素入手，在分析企业并购正常的商业因素的基础上，再进一步对政府管制因素进行相关分析并指出其对并购的影响。在本文中，笔者将政府对企业并购行为的审批事项进行了重点梳理，总结出了企业国有产权转让审批、外商投资企业股权转让审批、上市公司股份转让审批、金融企业股权转让审批等四大类审批事项，并予以列表展示，对企业并购实践具有一定的参考作用。此外，本文借鉴心理学上的相关概念，对企业并购活动的心理机制进行了分析，将并购动机区分为主导动机和辅助动机，并指出了政府管制因素对企业并购动机的影响。政府管制下的企业并购活动涉及四大主体——并购方、目标企业、出让方和有关政府主管部门，本文逐一分析了各主体所蕴含着的影响并购能否成功的战略因素。最后，本文综合全文内容从并购动机、并购目的、并购方向、并购意愿以及政府对并购行为的审批等五个角度出发，对两个案例进行了成功与不成功的对比分析。总结全文笔者认为政府管制下的企业并购活动中，必须在“庙算”时从内因入手分析该项并购中影响成功的战略性先天因素，趋利避害，以避免无功而返。