随着我国经济发展进入到了新常态,经济结构面临着严重的供给错位问题,为了解决这一矛盾,国家提出了供给侧结构性改革。“降成本”作为供给侧结构性改革的五大目标之一,对促进经济发展,保障就业民生具有重要意义。并购重组作为供给侧结构性改革的重要抓手,有利于提高产业集中度、统一产业监管调整、增加行业运行的有序进度,在降成本上将发挥举足轻重的作用。宝钢武钢并购重组引领了我国的供给侧结构性改革,不仅为两大钢铁企业的发展开辟了新思路,也给整个供给侧结构性改革的实施提供了信心。因此本文在理论分析的基础上,选择宝武合并的案例分析并购重组降成本的路径、风险及风险应对,一方面可以为日后类似并购的企业提供借鉴,并为我国有关行政主管部门在指导经济改革中提供有效的启发和提示,具有一定的现实意义;另一方面在理论上为其他企业并购重组进行绩效分析和降本增效提供指引,供其借鉴和参考,具有一定的理论指导意义。首先,本文从理论入手,简要介绍了并购重组的经典理论,从协同效应、避税效应、规模经济和范围经济四个角度切入阐述并购重组对降成本的影响。然后,本文对宝钢武钢并购重组的背景和过程进行梳理,包含企业介绍、合并的动因以及方案。接着,本文研究了宝钢武钢合并前后的成本构成及其影响因素,从协同效应、规模经济和避税效应三个层面介绍了采购、生产、营销、管理、财务和研发降成本的路径,分析了协同效应、规模效应和避税效应三个角度下宝武合并后企业的成本控制能力变化。最后,总结研究结论和启示,本案例分析表明了并购重组是推动供给侧结构性改革的重要途径,企业需要注重并购后期的整合工作以达到降成本的目的。本文研究发现,宝武合并后在研发、生产制造和管理部门的协同效应较为显著,加深了双方企业在技术和管理信息的交流,提升了生产和管理效率,推动了降本增效的进程;在采购、营销部门的规模效应最为明显,通过业务量的增加,营销网络的扩大,提高了采购部门的议价能力和营销部门的服务水平,节约了采购成本和营销成本;在避税效应方面,合并后宝武集团建立了新的财务公司,考虑双方在税务资源方面可能存在的互补性和差异化特点,通过弥补净营业亏损、利息抵税等方式降低了企业的税收负担。