改革开放以来，中国经济经历了快速增长，在2010年已超越日本成为世界上第二大经济体。对于这样一个快速发展，同时又处于体制转型中的发展中国家而言，经济增长、工业化与城市化带来电力需求的急剧攀升。而电力产业发展与国民经济发展缺乏一定的协调性，因此在长期以来，中国电力供需总是在短缺与过剩之间徘徊。十六大提出，到2020年要实现全面小康社会的目标，而经济持续稳定发展是实现这个目标的关键所在。因此，未来一段时期内的电力供应能否满足经济增长的需要——即目前的电力投资水平能否提供足够的电力供给是一个极其紧迫而又具有现实性的问题。目前，对电力供需矛盾的研究基本上关注电力需求端，对电力供给端的研究分析相对缺乏。在通过调控电力需求措施缓解电力供需矛盾效果不明显的背景下，从电力供给角度研究以解决电力的供需失衡问题不失为一种有效的替代选择。因此，本文从主要从电力供给角度通过对电力供需矛盾的预测与电力投资效率的测算，研究中国电力投资的有效性问题。针对电力供需失衡问题，本文首先通过分析改革以来中国的电力需求规律，发现电力需求呈现一种加速上涨的趋势；其次利用协整模型分析经济增长与电力消费之间的长期关系，发现快速的经济增长带来电力消费的增加；最后通过构建发电量，装机容量与电力投资之间的协整函数预测未来几年的电力供应能力，结果表明未来几年的电力供应能力基本满足电力需求。在电力供需失衡中，电力投资是直接影响电力供给的主导因素。通过HP滤波分析方法分析了改革以来中国电力投资的波动性，发现中国电力投资存在投资缺口，而投资缺口的年份正与电力存在缺口的年份基本吻合。通过进一步研究发现，存在电力投资缺口的原因主要在于电力相关部门与市场对电力需求与经济形势的预测失误。对于电力投资效率，我们选用发电上市公司作为研究对象，通过Panel VAR模型、一般化Q投资模型定量测算了样本公司的投资效率，结果表明中国电力上市公司非效率投资现象普遍存在，部分公司过度投资，但发电上市公司整体上处于投资不足状态。另外，通过二分类logistic模型分析了引发投资过度的影响因素，结果发现优良的投资机会、债务结构、企业规模与股权制衡等因素为电力上市公司带来过度投资的正向激励，而资产负债率、政府干预、上网电价等则在一定程度上抑制过度投资。