2009年10月30日——对于中国资本市场来说是很重要的一天，这一天创业板市场在深圳证券交易所挂牌上市。创业板市场的成立是我国证券市场发展历程中一个重要的里程碑。相对于主板市场而言，创业板市场具有风险性高、波动性大的特点。因此，创业板市场的推出，虽然改善了资本市场的结构，但是会不会对现有的市场带来影响，尤其是主板市场，因为它们同时处在我国大的经济背景之下，面临的各种影响因素相同；创业板市场与主板市场在长期发展中是否具有均衡关系，两个市场是否存在联动效应，他们之间会是怎样影响关系，带着这一系列问题，文章通过实证方法探讨研究了两个市场之间的关系。因此，本文的研究重点是主板与创业板市场之间的联动效应，为了能较好的代表两个市场的走势特点，选取了代表主板与创业板的沪深300指数和创业板指数。文章通过Eviews软件对两个股票市场波动性、协整关系以及联动性做了实证分析,可以得到以下结论：第一、创业板与主板波动关系，通过GARCH模型对主板市场在创业板推出之初的波动性进行了分析，结果表明主板市场的波动性没有因为外生变量的加入而增大，这就证明了主板市场的波动性不会因为创业板的建立之初而有所变化；第二、创业板与主板协整关系，通过对创业板和主板市场协整关系检验最后得出结果，我国创业板与主板板市场之间均存在长期的协整关系,说明两个变量之间存在长期稳定协同关系；第三、创业板与主板联动性，通过VAR模型中脉冲响应和方差分解两个函数的实证结果分析，可以得出随着时间的推移主板市场受到创业板市场冲击的影响比较大而创业板市场受到主板市场冲击影响比较小。这与以前实证研究结果不同或许是因为选择的代表指数不同，也或者是在新的经济背景之下，创业板市场快速发展带来的影响结果不同；第四、创业板与主板格兰杰因果关系，通过Granger因果关系检验我国的创业板指数和主板沪深300指数，结果显示出两者之间不存在互相的因果关系，而是主板市场对创业板市场存在单向的引导关系，这就说明主板市场对外界因素产生的变化会引导创业版市场发生变化，创业板市场不会对主板市场产生引导作用。