资本结构决策对产品市场竞争的影响在相当长的一段时期内被忽略,对他们的研究分别在产业经济学和财务学两个独立的领域分别进行。在产业经济学的分析中,将企业资本结构及企业可能出现的财务困境外生化,只注重价格和产量的决策行为,包括各种价格竞争和非价格竞争,来实现企业利润最大化从而忽视了资本结构所带来的产品竞争策略差异。而在财务学的相关分析中,把企业经营产生的现金流及各种产品市场上的竞争策略外生化,只从财务学角度研究公司债务和融资问题,来实现股东价值最大化,从而忽视了产品市场竞争特性带来的可能影响。在这两种研究框架下得出的结论都难以对企业的某些行为作出合理的解释。二十世纪八十年代中期,Brander和Lewis在《美国经济评论》上发表的一篇名为《寡头垄断与资本结构：有限责任效应》开创了关于产品市场竞争行为与企业资本结构的相关性的研究领域。之后,产品市场竞争与资本结构之间的关系引起了财务理论界和产业经济学界高度的关注。近年来,西方产业经济理论的发展表明,企业的资本结构决策是企业基于产品市场竞争环境、公司战略以及资本市场环境等因素所进行的综合选择,企业的资本结构与产品市场竞争之间存在着密不可分的联系。本文将从企业在产品市场上的竞争战略和资本结构决策关系入手,研究企业的负债水平对企业在产品市场上竞争的可能影响以及产品市场竞争对企业资本结构选择的传导作用。在这些理论基础上本文根据2007-2010年沪深上市公司数据对除金融、保险业及综合类两个行业的其他11个行业的产品市场竞争强度与企业资本结构相关性进行了分行业实证研究,证实了资本结构对产品市场竞争绩效有一定的影响,并且在不同的行业下表现出不同的特征,而且资产负债率和长期负债率对产品市场竞争绩效的影响方向并非完全一致的,所以,这对公司资本结构决策的制定和实施有重要的启示作用。