长期以来，中国一直采取着各种严格的资本控制措施。正确理解我国外汇储备与汇率的政策变革，在政策效果分析、国际重大事件影响分析及计量建模预测方面都有着重要的意义。资本控制的政策如1989年汇率调整、1994年汇率体制并轨、2001年加入世贸组织和2005年实行有管理的浮动汇率制度等，对我国的外汇储备与汇率产生了较大的影响和冲击，往往会造成时间序列的变化。本文针对我国外汇储备与汇率的外生结构变化问题进行了深入的研究，在外生结构变化检验的基础上，将时间序列分段进行实证分析和政策效果研究。 首先，介绍外汇储备与汇率的相关理论，在分析我国外汇储备与汇率的基础上，选取人民币对美元的汇率作为汇率的数据，并介绍外汇储备与汇率发生结构变化的政策背景。 其次，详细介绍了外生结构变化模型，并引用B．Bhaskaro，Rao（1994）结构突变的单位根检验的渐近临界值，为结构变化检验做准备。 再其次，本文对外汇储备和汇率两个时间序列进行了外生结构变化检验，并讨论外汇政策变革对其的影响，在检验的基础上，将时间序列分段进行实证分析。结果发现：外汇储备和汇率发生了结构变化，外汇储备是带有结构断点的单位根过程，汇率在时间段1994．01-2005．07趋势平稳，其他时间段为单位根过程。汇率体制并轨、加入世贸组织、实行有管理的浮动汇率制度是它们发生结构变化的主要原因。外汇储备与汇率之间不具有长期协整性，但存在从外汇储备到汇率的单向因果关系。 最后，对外汇储备与汇率的政策效果进行了分析，实行有管理的浮动汇率制度，对我国的汇率产生了长久的影响，人民币一直保持了稳定发展的态势。对于防止金融危机传染和国际短期资本的冲击，也发挥了应有的作用。