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证券投资技术分析的发展演变，投资的历史在人类社会已有非常悠久的历史，人类社会的经济活动充满了各种博弈。在道氏理论之后，相继出现了多位对技术分析做出杰出贡献的技术分析投资大师。
艾略特出版了波浪理论一书，他在书中提出了波浪理论的完整构思，艾略特波浪理论的核心，是一个由8次波浪构成的股价变动的循环。每个股价变动的循环，均由5次上升波浪和3次调整波动构成。第1至5波浪为上升波浪，其中第1、3、5波浪为推动浪，第2、4波浪为上升波浪中的调整浪。
我国证券市场作为一个新兴市场，其运行必然要借鉴国际证券市场尤其是成熟市场运行的成功经验。
第一浪：1990年12月127点(最低95点)—1992年5月1234点(最高1429点)。
第二浪：1992年5月1234点(最高1429点)—1994年7月333点(最低325点)。
第三浪：1994年7月333点(最低325点)——至今未完。