自2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区挂牌成立以来,中国已形成了“1+3+7+1+6”的自贸试验区格局,自由贸易试验区建设是中国在世界经济新形势下,以满足国家需要为出发点、为推进更高水平改革开放、积极迎合世界经济发展新趋势新变化的重大战略举措。我国自贸试验区的任务是:寻找新形势下改革开放的新方式,努力推进简政放权、放管结合的开放型经济新格局建设,以开放促改革、促创新、促发展,从而不断形成可复制、可推广的经验,成为我国全面深化经济体制改革道路上的先锋者和指明灯。我国近年来积极设立自贸区和加快自贸区建设,上海自贸区作为我国首个建立的自贸试验区成立时间已快有7年,第二批建立的天津、广东、福建自贸区到目前也发展了整整五年,其成立后各方面的政策效果应当需要得到衡量,以便于评估自贸区运行成效,总结经验教训,推动自贸区的进一步发展,从而更好地在我国深入改革和开放的过程中发挥领头和牵引作用。社会融资规模是全面反映金融与经济关系、金融对实体经济资金支持的总量指标,目前我国众多研究也致力于分析社会融资规模对宏观经济的影响,众多结果表明前者的增长对后者存在振兴和促进作用。因此,研究自贸区成立对于当地社会融资规模的增长是如何发挥正面效应,使自贸区的成立可以促进金融更好地为实体经济服务这一问题具有非常独特的研究价值。同时考虑到当前对自贸区政策效果特别是经济效应的评估多见定性研究,利用实证分析评估和解释自贸区政策效应的文章则较少,而对中国第二批成立的天津、广东、福建自贸区在经济效应方面的实证研究目前则更为少见,现有研究大部分是从某单个自贸区角度来评估和分析其政策效果,缺少多个自贸区经济效应互相对比的差异化分析;当前多数文献是研究自贸区成立对宏观经济因素的影响效应,极少从地区社会融资规模的角度研究自贸区成立的影响。综合以上因素,本文将以研究上海、天津、福建、广东自贸区成立对当地社会融资规模产生的影响以及对其政策效应进行实证检验为主线,首先关注四大自贸区的社会融资规模发展现状和特点,并结合自贸区的各项政策创新分析社会融资规模受哪些因素的影响,在此基础上对四个自贸区分别进行实证检验,通过合成控制法构建自贸区所在地的合成组,模拟其在政策实施之后四地若未建立自贸区的情况下的社会融资规模变动,从而通过对比真实地区与合成地区的社会融资差值来验证自贸区的建立对当地社会融资规模的影响,并对政策效果进行评价。本文的研究结果是:（1）四大自贸区社会融资规模与地区生产总值增长相关。其中间接融资所占比重高,但股票融资比例呈上升趋势,表外融资表内回流明显,广东和上海实际利用外商投资对当地社会融资规模存在挤出效应。（2）自贸区各项制度创新影响着地区社会融资规模。自贸区成立带来的投资管理政策和金融政策的创新,以及利率市场化的先行先试,都可以在一定程度上影响社会融资规模的变化。（3）综合来看,自贸区成立是对地区社会融资规模的增长存在存进作用的。在对四个自贸区成立的政策效果进行实证检验的过程中,发现上海、福建和广东自贸区均已表现出自贸区设立对地区社会融资规模的正向影响,但政策效果的表现也现存在差距,上海自贸区成立。天津自贸区成立仍未对地区社会融资规模表现出正向效应。因此,本文通过对以上问题的研究,将为我国自贸老区的深入建设提供评价和改进建议,向自贸新区建设分享经验,为将来我国的自贸区深入发展建设提供有价值的建议。