随着近年来我国经济增长速度的逐渐放缓和一些行业内部整体需求的下降,一些多年深耕传统行业的企业不可避免地遇到了发展的瓶颈,这迫使一些处于传统行业内的企业不得不采取外延式发展的方式,通过跨界并购一些新兴行业企业来实现业务上的转型,寻找新的利润增长点。然而,由于跨行业并购会导致更严重的信息不对称,因此跨界并购会给企业带来更多元化、更难以防范的风险。本文采用案例分析的研究方法,选取科达股份于2015年首次跨界并购百孚思等五家互联网营销公司的事件为案例研究对象。在对科达股份并购过程的分析中,本文首先介绍了科达股份和并购标的在并购前的基本状况,分析了并购双方行业的特点和发展现状。其次,本文结合相关理论分析了跨界并购的动因。最后,本文介绍了科达股份的跨界并购过程、并购前后变动以及科达自身对并购行为作出的评价。在对并购绩效的研究中,本文首先利用事件研究法,对科达股份并购前后共六十个交易日的市场绩效表现进行对比分析。其次,本文对并购前后的财务表现进行了分析和评价。最后,考虑到财务指标可能不能全面反映绩效,因此本文对科达股份在内部流程维度、客户维度和学习与成长维度取得的绩效进行分析。本文得出了如下结论:科达股份在并购后整体财务绩效有所提升,但是其仍需加强自身的短期偿债能力和营运能力。同时,科达股份在内部流程方面,主要通过统一战略方向、完善激励管理体系、建立事业部结构和设立投资公司及基金等四个渠道,较好地实现了自身与互联网营销子公司在物理空间和内部组织形态上的整合;在客户维度方面,科达股份扩大了客户群体范围,通过深耕汽车营销行业建立起自己的品牌竞争力;在学习与成长方面,尽管科达股份在研发投入、管理层和员工整体质量上有所提升,但是科达股份后续还需重视对研发人员的培养,并根据新业务的要求及时审视、提升自身的能力。基于上述分析,本文也对科达股份的后续发展提出了几点建议:一是要重视自身发展过程中的短期偿债能力和对流动资产的管理能力;二是要加强技术研发和专业人才培养;三是要谨慎扩张业务,防止忽略对经营风险的把控;四是要防范商誉减值风险;五是要防范控制权变动风险,需警惕因收购引入外部股东丧失了自身的控制权。本文的创新点主要在于以下两点:首先,本文案例对象是在原主业发展受限情况下进行的跨界并购,同时选择的是互联网营销行业,因此对该案例的研究不仅可以探索并转型互联网相关行业时可能遭遇的问题,还能发现科达股份在并购后的绩效表现中所展示的整合创新思路。再者,过去对并购绩效的评价着重从财务角度出发,本文则同时考虑三项非财务维度,力求能从互联网营销行业特点出发,更好地展示案例双方取得的并购绩效。