在当今经济全球化、市场一体化、资本证券化的世界经济大潮中,企业兼并成为一道亮丽的风景线。但与此同时,另一些企业则开始剥离部分业务,缩小企业规模。为什么企业会采取截然不同的战略?究竟企业在“大”与“小”之间如何选择?本文首先借助企业边界概念,得出企业有效边界是“企业内部组织成本与市场交易成本相等”时的边界。当两者不一致时,企业边界需要重构:通过兼并扩张其边界或通过分拆紧缩其边界,使企业达到其理想边界。甚至,兼并后的企业还需要第二次重构,即再重构。企业兼并与分拆的形式有多种,它们对企业边界的影响亦不同。我国的企业重组可看作是企业边界重构的过程。有兼并的地方就有反兼并。企业达到了有效边界后,由于企业竞争激烈,企业边界的均衡受到外在的威胁,采用反收购是不错的选择。历来对于企业反收购的价值毁誉参半,本文认为以利益相关者理论指导企业反收购能有效地防御企业边界。并且详细论述了西方企业的反收购策略在我国应用的可行性,针对我国现行法律对企业反收购的实施有较大程度的限制,构建了适合我国国情的反收购体系。本文运用“企业边界”这一主线,将兼并与分拆作为企业追求有效边界的工具,并提出了“企业反收购策略有利于维护企业有效边界的稳定,使其免受破坏”这个新观点,主张以利益相关者价值最大化指导企业的反收购行为;结合我国现行的法律法规,构建了包括:强本机制、预警机制和反击机制三个层面的反收购体系。