近些年来,由于我国资本市场相关法律法规不健全、市场监管力度不足以及企业治理结构不完善等因素的影响,导致上市公司频繁发生财务数据造假、大股东掏空企业等现象,这就使得中小投资者的利益受损,因而中小投资者保护问题成为了理论界和实务界普遍关注的热点问题。对中小投资者利益的保护,是关系着企业运营和资本市场发展的重要问题。为了对我国上市公司的良好运营及资本市场的健康发展提出建设性建议,本文将重点研究上市公司中小投资者保护水平对企业价值的影响这一问题。本文首先对中小投资者保护和企业价值的概念进行界定,确定了企业价值的度量方法,利用托宾Q值这一指标来衡量企业价值。并基于公司层面构建了中小投资者保护水平评价指标体系,确定从上市公司治理结构、股利支付和信息披露三个方面来衡量中小投资者保护水平,具体而言,采用第一大股东持股比例、股权制衡度、独立董事比例、现金股利和审计意见五个指标共同构建中小投资者保护水平评价指标体系,来对中小投资者保护水平进行衡量。在回顾相关理论的基础上,选择了现金流量组合的方法对企业进行分期划分,将这一方法运用于沪深两市A股上市公司,得到满足条件的处于成长期企业615家、处于成熟期企业102家。其次,以沪深两市上市公司和分期形成的处成长期企业及处成熟期企业为研究对象,采用规范分析和实证分析相结合的方法,对中小投资者保护水平与企业价值的现状及影响进行分析。然后,根据以往学者的研究,结合本文的现状及影响分析,提出实证假设,建立线性回归模型。选取2010—2012年的截面数据进行实证研究,对于615家处于成长期企业形成了1845个样本数据,对于102家处于成熟期企业形成了306个样本数据。最后,以中小投资者保护水平为解释变量,以托宾Q值为被解释变量,以主营业务收入增长率、资产负债率、企业规模和年份变量为控制变量,对我国上市公司中小投资者保护水平对企业价值的影响进行实证研究。实证研究结果表明：对于处成长期企业和处成熟期企业,中小投资者保护水平皆与企业价值呈正相关关系,并且处成长期企业的中小投资者保护水平对企业价值的影响比处成熟期企业更为显著。最后根据实证分析结论,提出提高我国上市公司中小投资者保护水平的对策,以期进而帮助上市公司增加企业价值,并促进证券市场健康发展。