2018年9月10日,美的集团宣布私有化收购与其已有十余年渊源的无锡小天鹅,这是美的集团为突破两企业在家用洗衣机领域发展瓶颈的一次战略并购计划。本文围绕并购为美的集团带来的经营绩效、集团整体财务能力变化以及资本市场对并购事件的反应展开研究,旨在为成熟期制造业企业在进行细分市场深度整合时,提供一定的借鉴经验。本文基于协同效应理论中的经营协同效应与财务协同效应、以及市场势力理论,结合家用洗衣机行业现状和发展前景,从私有化收购时机的选择和企业战略布局两方面,分析美的集团的并购动因。而后运用案例研究法、财务与非财务对比分析法和事件研究法,对美的集团收购无锡小天鹅的并购绩效进行分析和评价。研究结论如下:在经营绩效方面,并购后美的(系)洗衣机在国内市场份额占有率、产品均价和TOP10机型品牌占有比例方面都有所提升,美的集团的技术成果转化速度加快,公司的营运能力、盈利能力和费用控制能力都得到增强。在财务能力方面,拥有充沛现金流量无锡小天鹅的加入,降低了集团的财务风险,提高了资金使用效率,多年来过多关联交易问题的彻底解决,增强了企业的成长能力,并购绩效已惠及到美的集团和原无锡小天鹅的全体股东。在市场效应方面,并购事件在短期内虽未能增加美的集团的股东财富,但在17个月的事件时间窗口期内显示为正的财富效应,情绪扰动使美的集团的股价在短期内存在波动性是合理的,资本市场对美的集团收购无锡小天鹅持乐观积极态度。此次并购活动使美的集团的整体价值和中国洗衣机品牌在国内市场整体的市场占有率都得到了一定的提升。