2008年11月25日美联储推行第一轮量化宽松政策,至2014年10月31日宣布正式退出第四轮量化宽松政策,在六年间其共推行了四轮量化宽松政策,对各经济体及全球各项经济指标均产生了较深刻的影响,而这仅仅是国际货币政策传导的一个缩影。随着全球资本市场的联动性不断加强,一国推行的货币政策,已不仅仅只影响本国经济,还会对其他经济体及国际市场中的标的资产产生重大影响。而大宗商品对经济发展具有重要作用,同时中国目前仍是全球最大的铜精矿消费国和进口国,研究量化宽松政策对其价格的影响具有很强的现实意义。本文介绍了国际大宗商品的定价机制及美国量化宽松政策的概况,其后采用理论分析法与实证分析法相结合的研究方法,对美国量化宽松政策对大宗商品价格影响进行研究,其中大宗商品以铜为例。在理论分析法层次,主要基于供求分析、量化宽松政策对大宗商品价格影响的冲击机理、经典费雪方程式的分析及货币政策对大宗商品价格的超调理论等方面来阐述,较深刻地诠释了量化宽松政策对大宗商品价格影响的传导机制。在实证分析法层次,主要采用事件研究法和ARIMAX模型相结合的研究方法。其中,在事件研究法下发现,美联储推出第一轮量化宽松政策时,在事件窗口内,产生了显著的异于零的正向异常收益率,而美联储退出第四轮量化宽松政策时,在事件窗口内,产生了显著的异于零的负向异常收益率。在ARIMAX模型下,引入相应的量化宽松政策虚拟变量后,研究发现,美联储推出第一轮量化宽松政策时,ARIMAX模型拟合良好且虚拟变量的参数为正,而美联储退出第四轮量化宽松政策时,模型拟合良好且虚拟变量的参数为负。进而,通过两种方法的实证研究表明,美国量化宽松政策的推出对期铜价格具有正向影响,而美国量化宽松政策的退出对期铜价格具有负向影响。此外,在影响程度上,两种研究方法均显示,美国量化宽松政策推出对期铜价格的正向影响要远远大于美国量化宽松政策退出对期铜价格的负向影响。