资本结构是决定资本所有者与其他利益相关者之间的契约安排，它与公司治理结构、公司战略和公司价值之间存在着深刻的内在关联。选择什么样的资本结构是公司最重要的战略决策之一。随着我国科技计划地提出，高新技术企业地涌现，创新成为高新技术企业获得竞争优势的主要因素，而创新离不开专用性资产，因此高新技术企业会不断地增加资产专用性程度，那么对于他们来说，资产专用性程度的高低是否会对企业的资本结构有所影响？资产专用性与资本结构之间到底有什么样的相关性？根据资产专用性程度，高新技术企业应该如何选择资本结构，使企业竞争力增强的同时又能实现可持续发展？同时，高新技术企业处于各个的生命时期时，其发展水平也有所差异，在财务战略方面也会有所不同，那么高新技术企业在各个生命周期阶段下，资产专用性对资本结构的影响又有什么区别，企业又该如何进行融资决策？而已有的文献都是研究上市公司资产专用性与资本结构的相关性，很少以高新技术企业为研究样本，同时，考虑到高新技术企业处于不同生命周期阶段时，资产专用性与资本结构相关性差异的文献几乎没有，因此，基于生命周期理论，研究高新技术企业资产专用性如何影响资本结构成为了本文的研究内容。　　本文以2011-2013三年的高新技术企业为样本，用价值创造与可持续增长指标创建横、纵坐标，划分企业生命周期，获得了高新技术企业成长期组与成熟期组，而其他组样本量很小，达不到统计要求，因此剔除。采用描述性统计、多元回归、固定效应模型等方法研究高新技术企业资产专用性对资本结构的影响，并且对比、分析在成长期和成熟期时，高新技术企业资产专用性对资本结构影响的差异，最终获得下面两点结论:(1)高新技术企业资产专用性投入程度越高，企业的负债占比越低，两者呈显著负相关关系;(2)不同生命周期阶段的高新技术企业，其资产专用性对资本结构的影响程度不一致，相比成熟期的高新技术企业，在成长期时两者的负相关关系更显著、更敏感。最后，根据以上结论提出了相关政策建议，高新技术企业融资决策应重视资产专用性的投入程度，并且在制定融资决策时不仅要考虑企业资产专用性程度的因素，还应重视企业所处的生命周期阶段对资产专用性的影响，此外国家相关机构也要给予一定的支持，大力发展债券市场，促进融资渠道多样化，完善无形资产的评估与信息披露等，从而为我国高新技术企业进行最佳融资决策、实现可持续发展提供可借鉴依据。　　本文采用理论分析和实证研究相结合的方法，共分为六章，第一章为引言，介绍文章的背景与意义、写作思路和方法以及文章的大体框架;第二章为文献综述，梳理、回顾国内外关于资产专用性与资本结构相关性、资本结构影响因素等方面的理论研究与实证研究，并进行评述;第三章是对相关概念的界定，提出生命周的划分方法，为后文实证研究做准备;第四章就高新技术企业资产专用性与资本结构的相关性以及基于生命周期理论下的高新技术企业资产专用性与资本结构相关性进行理论分析、对比分析，并根据国外的已有研究提出相关假设;第五章是文章的实证部分，对样本的选择、分组，变量的选取及模型的选择进行了详细的介绍，随后对变量进行描述性统计、相关性检验、多元回归及稳健性检验;第六章归纳、总结前文的实证研究，并提出相关政策建议。　　此外，本文主要有以下两方面的创新:其一，根据我国《高新技术企业认定管理办法》(2008)，手动收集510家高新技术企业作为研究样本并按照分组方法划分样本时期，从生命周期视角，探讨并对比了不同生命周期阶段的企业资产专用性与资本结构的关系及差异;其二，为更好的体现高新技术企业在不同生命阶段下资产专用性投入的变化，文章引入了资产专用性变化值的指标，进行对比分析、回归分析。