改革开放以来,中国经济逐渐由农业向工业过渡,社会经济快速增长,人民生活水平快速提高,但企业进行生产经营不可避免地给环境带来了较大压力,生态环境治理迫在眉睫。企业作为社会环境治理的主体,如果其能够有效作为积极进行环保投资对于社会环境治理意义重大。然而,由于环境治理的私人成本较高,私人收益可能得不到充分补偿,企业主动进行环境治理的动力不足,这时就需要国家通过颁布环保产业政策的手段对企业行为进行干预,通过给予支持行业企业政府资源倾斜,缓解企业环境治理的资金压力,并向外界释放利好信号,由政府来为政策支持行业进行一定程度上的风险承担,吸引投资者进行投资,为企业降低资金压力,提升其环保投资的积极性;同时,政治关联作为企业与政府关系的一种特殊属性,基于资源效应以及环境治理社会责任承担,政治关联关系可以进一步加强环保产业政策对行业内企业环保投资的影响。在此背景下,本文对上述问题进行了研究,具体如下:第一部分介绍了研究背景与意义、研究思路与架构以及研究方法与创新;第二部分梳理产业政策经济后果、企业环保投资影响因素以及政治关联与企业环保投资关系的已有文献并进行总结与述评;第三部分从产业政策制度背景与影响企业环保投资的基础理论出发,基于环境外部性理论、信息不对称理论和信号传递理论对环保产业政策支持与企业环保投资的关系进行研究,在此基础上从企业是否具有政治关联这一特殊属性出发,对环保产业政策支持、政治关联与企业环保投资的关系进行分析,从而提出本文的两个研究假设;第四部分对本文的研究设计展开详细说明;第五部分对假设进行检验,报告并分析了环保产业政策支持与企业环保投资的实证结果,以及政治关联调节作用的实证结果。之后,运用倾向得分匹配法、剔除特殊年份样本、替换指标等方法对全文的研究结论进行稳健性检验;第六部分进一步探析了环保产业政策是通过怎样的作用机制来影响企业环保投资;第七部分提出了本文的研究结论、政策建议以及现阶段研究存在的缺陷。本文的主要结论如下:第一,省级环保产业政策支持会促进当地企业进行环保投资,具体表现为,与未受到产业政策影响的企业相比,受到产业政策影响的企业环保投资规模更大;第二,政治关联可以调节环保产业政策支持与企业环保投资的关系,具体表现在,对于具有政治关联关系企业,环保产业政策支持对其进行环保投资的促进效果更显著;第三,环保产业政策的施行提高了企业政府补助和银行贷款的持有水平,降低企业融资成本,提供更充足的资金,促进企业进行环保投资;第四,环保产业政策的扶持会拓宽企业环保投资的融资渠道,企业更容易获得环保投资所需资金,减轻了企业环保投资对现金的依赖。本文的创新之处主要体现在如下方面:第一,本文以省级政府支持型环保产业政策为解释变量。目前,现有文献对环保产业政策与企业环保投资进行研究是基于国家“五年规划”文件内容进行分析的,鉴于我国各地区环境治理的不均衡性,国家“五年规划”并不一定贴近地区环境治理实际,同时省级产业政策通常会指明政府具体支持方式,因此,本文手工搜集我国省级政府的支持型环保产业政策,运用省级政府发布的支持型环保产业政策进行研究。第二,本文构建了环保产业政策影响企业环保投资的理论框架及基于政府补助、银行贷款和现金持有量的传导机制,并基于2011-2017年A股非金融类上市公司的数据对影响效果和作用机制进行了验证,丰富了国家颁布的产业政策给企业带来的经济后果的研究。