传统的经济周期理论大多持有货币中性的理念,即认为经济周期的形成并不是由于货币的影响,而强调实务因素在经济周期形成和传导中的作用。然而,随着全球经济的不断发展和历次货币危机及金融危机的发生,人们对于金融在宏观经济发展中的作用有了越来越多的认识和研究。20世纪80年代,由伯南克等人的开创性研究使得金融周期理论取得了突破性进展。金融因素成为影响经济波动的显著性原因。而全球金融市场也在不断的发展变化之中,金融工具的不断创新,金融管制的放松和金融市场的全球化发展,使得金融对经济的影响日益增强,两者之间的相互波动、协同发展的现象日趋明显。金融体系的亲周期性开始受到越来越多的关注,而研究较多的便是银行体系的亲周期性,即银行的信贷行为随着经济的波动而波动。主要表现在经济繁荣时期,银行的信贷行为也较为活跃,倾向于增加贷款的发放,从而进一步促进了经济的增长；而在经济衰退时期,银行的信贷活动也会随着经济的衰退而减少,表现出信贷紧缩,宏观经济的实体部门会因为资金的缺乏而陷入经营困境,致使经济形势进一步恶化。银行体系的这种亲周期性会给经济的运行带来很大的影响,尤其在经济处于下行时期,其对经济衰退的加剧性影响将给全球经济带来严重的冲击。比如本次全球金融危机的爆发,从很大程度上来讲都是由于金融体系的影响。而危机过后,西方学者们对金融危机形成的机制及产生的原因进行了深入的剖析,尤其是对银行信贷及资本监管的亲周期性所产生的影响进行了热烈的讨论,提出了逆周期的监管政策建议。我国经济在全球金融危机的冲击下,也受到了严重的影响,出现了急剧下降,2008年二季度,我国GDP增速为10.4%,到2009年第一季度,我国GDP增速降为6.6%。面对经济的急剧变化,我国国务院果断采取了4万亿的经济刺激计划,使得我国银行贷款规模急剧扩张。2009年全年贷款增速为31.7%,是我国1998年以来贷款增长最高的水平。在积极的政策措施影响下,我国宏观经济也开始出现反弹,2010年我国经济增长率达到10.1%。虽然我国银行体系的发展和西方国家相比,还存在着一定的差距,我国监管机构对金融机构的监管理念及国家对经济所进行的宏观调控和西方国家存在不同之处。然而我国金融市场的开放程度正在不断加大,市场化进程正在逐步推进,在这样的背景下,结合我国金融市场的具体情况,对我国银行体系的亲周期性进行研究具有重要的意义。我国银行体系和经济周期之间的具体关系到底怎样,是否会因受到我国宏观调控的影响而和西方国家呈现不同之处?在银行亲周期性行为中,最明显的表现便是信贷的亲周期性,而信贷投放受到银行本身经营方式、监管当局和宏观经济的多重因素影响,因此本文在从宏观方面对整个银行信贷亲周期性实证分析的基础上,还从资本监管方面对亲周期性形成进行了实证研究。经济周期的形成有着较为深厚的理论基础,而从货币因素方面对经济周期形成进行分析的理论是本文关注的重要方面。文中主要归纳总结了霍特里、哈耶克和熊彼特的经济周期理论,并结合实际经济中的相关案例进行了相应的解释。此外,商业银行在自身经营过程中,由于受到自身内在经营行为特征影响和外在竞争因素影响,本身也具有亲周期性。导致商业银行形成亲周期性的内在因素主要是基于心理和行为方面的假说,包括灾难近视假说、羊群效应、信息不对称和制度记忆假说,文章对这些假说都进行了相应的阐述。而外因方面,本文选取了对银行周期性形成具有较大影响会计公允价值计量、巴塞尔协议和金融加速器理论。其中巴塞尔协议的亲周期性是重点论述内容,文章从资本监管、贷款损失准备金的计提两个方面对巴塞尔协议的亲周期性进行解释。理论分析需要与实证检验相结合,才更能说明问题。本文在理论分析的基础上,运用描述性统计方法和实证分析方法,对银行体系中上市商业银行的信贷投放和资本充足率的亲周期性进行了检验。从1998年开始,我国对商业银行的贷款管理进行了改革,不再对贷款规模进行硬性限制,而采取资产负债比例管理,商业银行拥有了更强的信贷自主权,从而使得信贷与经济周期的关联性也变得更为强烈。在此基础上,本文选取了1998年-2012年这个时间段,根据“谷谷划分法”,将该阶段划分为三个下行阶段和两个上行阶段,从而为下文的研究奠定了基础。其次,对我国国有商业银行和股份制商业银行的资本充足率和贷款损失准备金率的亲周期性现状进行了描述性分析。这两个指标都是巴塞尔协议对银行进行监管的强有力工具,也是对银行经营过程具有极大影响力的两个指标。商业银行的信贷行为在资本充足率和贷款损失准备金率的约束下,呈现出更为明显的亲周期性。对于具体的影响关系,本文对我国银行体系信贷亲周期性和资本充足率的亲周期性给出了相应的实证检验。对于信贷的亲周期性,本文选择了信贷增长率和GDP增长率作为衡量指标,通过协整检验,证明了我国信贷和经济增长之间存在着长期协整关系,在此基础上,建立了误差修正模型,考察短期中两者的相互关系。得出我国银行信贷的投放会加剧宏观经济的波动,同时宏观经济的波动反过来也会影响我国银行的信贷投放行为,两者的关系是双向的,同时,我国信贷投放不仅受到宏观经济的影响,还受到上期信贷投放水平的影响,存在误差修正机制使其回归到均衡状态。接下来本文在Ayuso et al.(2004)关于资本充足率亲周期性模型的基础上结合我国的实际情况,建立了验证资本充足率亲周期性的模型。通过这一模型,首先实证研究了我国整个银行体系资本充足率的亲周期性,得出我国十家上市商业银行的资本充足率和经济增长率GDP之间存在负相关关系。接下来分别研究了我国国有银行和股份制商业银行的资本充足率的亲周期性,研究结果表明国有银行的资本充足率和GDP呈现正相关关系,而股份制商业银行呈现负相关关系。本文觉得这符合我国的实际情况,这是因为在我国,国有银行在银行体系中占据着主导地位,而且受到国家的宏观调控影响较为强烈,当经济衰退时,国家往往会采取积极的政策措施促进经济的增长,从而会使得国有银行的信贷在经济衰退时反而会增加。而本文进行实证分析的数据包含了金融危机爆发时期,这时期我国经济出现了较大程度的下滑,政府对经济的宏观调控较为频繁,从而导致我国国有银行在经济下行阶段反而投放了较多的贷款,使得我国国有银行的资本充足率相应降低。而我国股份制银行相对国有银行具有更强的自主性,对贷款的决定权较大,在经济下行时期,会倾向于减少贷款的发放,从而资本会相对充足,呈现出与经济周期负相关的波动关系。文章的最后一部分,在前文研究的基础上,对缓解我国银行信贷的亲周期性提出了几点对策。从银行角度来讲,一方面要加强银行对信贷投放的管理,防止在信贷决策中出现羊群行为等非理性的投资决策；另一方面,银行应当充分发挥其促进经济发展的作用,和企业建立良好而长久的银企关系,助推企业的发展,尤其是在经济处于萧条时期,银行更应该加强对关系型企业的资金支持,帮助其走出困境。最后,由于银行的贷款损失准备金的计提存在着很明显的亲周期性,因此,银行可以建立逆周期的贷款损失准备计提计划。在经济繁荣时期,多计提贷款损失,为经济下滑时期可能产生的信贷风险做好充分的准备,从而减少在经济下滑期由于缩减信贷规模带来的对经济的冲击。从监管方面讲,我国监管当局应当建立前瞻性风险计量方法和动态的资本监管政策,减轻风险计量和资本监管带来的亲周期性影响。另外成立金融稳定部门,制定和发布相应的经济景气指数,对实体经济各部门的风险尽情全面而真实的评价,给银行对实体经济的运行判断提供一个可靠的参考,可以在一定程度上减少银行信贷行为的羊群效应,使得信贷资金合理而有效地得到利用。