技术创新能力是企业生存和稳定发展的重要手段,但是企业研发创新也会带来财务风险,这主要取决于企业研发投入的效率以及是否能为企业产生经济价值。一旦研发活动失败,企业投入的大量人力资本和资金资本都将损失殆尽,对企业财务绩效产生负影响,增加企业风险。本文选择2013-2015年663家制造业上市企业作为研究对象,利用面板数据模型检验了企业研发投入强度对企业财务风险是否存在非线性影响,同时观察融资约束是否会影响二者变量的关系。研究得到:在2013-2015年期间,我国上市公司的企业财务风险和研发投入强度都呈现上升趋势,企业融资约束程度也逐渐加大;企业研发投入强度对企业财务风险不存在非线性影响,二者为正向线性关系,研发投入强度增加会增大企业的财务风险水平。民营企业研发投入强度对企业财务风险的正影响程度大于国有企业,小规模企业研发投入强度对企业财务风险的正影响程度大于大规模企业;企业融资约束会扩大企业研发投入强度对企业财务风险的正影响程度,说明融资约束程度的加强,会使企业研发投入资本相对成本更高,进一步加大企业财务风险。