汇率是开放经济中居于核心地位的变量,各种宏观经济变量及微观经济因素都会通过各种途径引起它的变动,而它的变动又会对其它经济变量带来重要影响。汇率是外汇市场上的价格,外汇市场上的供给与需求流量的变动对它有着直接的影响。我国已实行以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制,且已实现了人民币经常项目下的可兑换,人民币汇率也就更多地取决于我国的国际收支平衡状况。本文首先从汇率一般理论出发,分别从商品市场和资产市场分析汇率的决定及变动。而在实际经济中,是由商品流和资金流相结合共同决定汇率的。商品流和资金流分别反映在经常项目和资本与金融项目中,同样,这两大项目中的任一项都不能单独决定汇率的现实运动,而是由两大项目的余额的结合来决定。接下来通过外汇供求曲线分析国际收支对汇率的影响,及在不完全浮动汇率制下,政府如何通过改变外汇储备额来影响外汇市场供求和均衡汇率。在回顾人民币汇率水平及其形成机制的历史演变的基础上,分析各个时期国际收支状况与人民币汇率的关系。从分析中得出,随着人民币汇率形成机制的逐步市场化,我国国际收支的平衡状况人对人民币汇率的影响越来越大,人民币汇率的决定及变动越来越多地受外汇市场供求关系的直接影响。最后对如何完善人民币汇率形成机制提出了一些初步的看法。