按照我国社会保障体系建设总体方案的要求,养老保险由社会基本养老保险,企业年金和个人储蓄养老保险三个层次构成,而企业年金处于多层次养老保障体系中的第二层次,在我国社会保障体系中发挥着重要的作用。企业年金的保值增值决定了它在满足盈利性、流动性的前提下必须保持更低风险的安全性,决定了它在风险管理上的高要求。管理风险是企业年金基金投资运营中面临的各种风险的基本风险,其投资运营管理是个相对复杂的过程,我国企业年金基金投资运营管理模式明确采用信托模式,信托管理模式形成了信托关系、委托--代理关系等多种复杂关系。其中涉及到的各方当事人包括委托人、受托人、账户管理人、托管人、投资管理人、受益人等。企业年金基金管理的风险链比较长,风险面比较大,从而使得风险管理相当困难。我国企业年金基金投资运营管理风险的化解,对提高企业年金基金保值增值的能力,深化我国养老保险制度的改革,推动我国的经济发展和维护社会稳定都有着极其重要的意义。本文主要研究我国企业年金基金投资运营管理风险。首先,回顾了国内外有关企业年金理论,并对企业年金的发展历程进行了回顾。通过对上海社保案典型案例的分析,提出我国企业年金基金投资运营管理中存在风险;其次,对我国企业年金投资运营信托管理模式进行了分析,对信托管理模式下的信托关系和委托—代理关系形成的管理风险链:信托风险、委托代理风险、投资管理风险、账户管理风险、托管风险、中介服务风险、监管风险等风险进行了剖析,并剖析了各种管理风险形成的主观及客观原因;最后,在管理风险分析的基础上,提出了健全的企业年金管理机制可以有效防范和控制管理风险。在年金运营中任何一个环节出现问题,都有可能造成整个运营链条的断裂,为长期有效地控制企业年金信托模式中管理风险,须建立内控机制、制衡机制、激励机制、信息披露机制、监管机制以有效防范管理风险。