近十年来,尤其是2008年全球金融危机后,中国对外直接投资(ODI)发展迅速。据《中国对外直接投资统计公报》显示,2009年中国企业ODI净额(以下简称流量)为565.3亿美元,2017年中国对外直接投资流量为1582.9亿美元,年均增长率达到22%。同时我们注意到近些年来,中国科技活动研发与试验发展(R&D)投入也呈快速增长趋势。另一方面,对外直接投资对于中国产业转型升级具有重要现实意义,那么哪些因素会促进企业进行对外直接投资。我们发现企业技术吸收能力和生产效率是影响其海外投资决策的重要因素,而企业研发又会影响企业的技术吸收能力和生产效率,从而引出本文讨论的核心问题-----中国企业研发投入和创新能力增长是否是影响其海外投资的重要决定因素。为此需要研究企业研发与其对外直接投资决策的联系及内在机理。现有文献中,关于对外直接投资动因成熟理论的研究对象主要集中于英国、美国和日本等发达国家,对发展中国家的对外直接投资动因的研究较少。近年来中国企业对外直接投资无论从数量上还是金额上都呈高速增长的发展态势引起了国内外学者对中国对外直接投资的关注,而以往关于中国对外直接投资动因的研究文献较多地从寻求资源、战略资产或东道国的政策驱动等角度分析我国对外直接投资的动因,从企业研发的角度分析中国对外直接投资行为的研究较少。文章从企业研发的角度分析中国制造业企业对外直接投资的动因,探讨企业研发是否影响其对外直接投资的决策以及研发通过何种机制影响其对外直接投资的决策,为理解我国制造业企业对外直接投资行为提供了一个思路,有助于更好地理解中国制造业企业对外直接投资行为。具体而言,首先,本文对ODI动因理论、研发支出对生产率影响的相关研究、生产率与对外直接投资之间关系的研究及企业研发与对外直接投资的逆向技术溢出效应的相关文献进行梳理,提出了三个假说:一是企业研发影响其对外直接投资决策;二是企业研发通过生产率的提高影响其对外直接投资决策;三是企业研发通过技术吸收能力的提高影响其对外直接投资决策。其次,在三个假说的基础上,构建了三个计量模型,对假说进行检验。然后,本文选取2009—2013年中国上市制造业公司的数据,以有无研发投入及研发投入力度(研发投入占营业收入的比重)作为衡量企业研发的代理变量,控制了企业生产率、人均资本、企业所有制等传统影响对外直接投资的因素,分别用最小二乘、Logit对样本数据进行回归,考察企业研发是否影响对外直接投资决策。在进行机制分析时,本文在基准模型的基础上引入交互项。实证结果表明企业研发对其对外直接投资决策有正向影响,一方面有研发的企业相较于没有研发的企业,其参与对外直接投资的可能性更高;另一方面企业对研发投入力度越大,其参与对外直接投资的可能性越高。机制检验的实证结果表明企业加大研发投入力度,通过提高生产率,增大了其参与对外直接投资的可能性;企业加大研发投入力度,通过提高技术吸收能力,增大了其参与对外直接投资的可能性。最后我们从全样本中选取了有持续研发投入的上市制造业公司,构成一个子样本,进行与全样本相同的回归,所得的实证结果与全样本的实证结果大体一致。最后,根据理论分析及实证结果对本文进行总结,并从企业、政府两个层面对中国制造业企业对外直接投资的行为给出相关政策与建议。对企业而言,应发挥企业主体作用,加大研发投入力度。对政府而言,一方面应扩大对企业研发的支持;另一方面,以市场为导向,推动国有企业改革。