作为企业并购过程中的关键环节,并购融资是企业在并购交易中必须认真对待的问题。且目前大额并购在我国并购市场上占据重要的地位,巨大的并购金额也要求企业慎重选择融资方式,关注融资方式对并购绩效的影响。对实施并购的企业而言,企业在并购时的融资行为既可能促进企业顺利并购、有效并购;也可能导致企业并购失败,给企业带来风险。当企业处于不同生命周期时,会呈现出不一致的经营特征、财务特征等。故对不同阶段的企业而言,融资方式对企业并购绩效的影响可能会存在差异。针对该问题,本文在考虑企业生命周期的情况下,研究融资方式对并购绩效的影响。首先,对融资方式和企业生命周期两个维度与并购绩效关系的文献进行了整理;基于融资相关理论和企业生命周期理论进行了理论分析,为后文的实证研究进行铺垫。接着,分析企业并购融资的现状,并分析企业在并购融资中存在的问题。最后,选取2013年至2016年共计1717起并购事件为样本进行实证研究。结果显示:（1）在整个生命周期内,企业采取股权融资方式的并购绩效优于自有资金融资方式;企业采取债务融资方式的并购绩效不如自有资金融资方式。（2）成长期企业采取股权融资方式的并购绩效优于自有资金融资方式;企业采取债务融资方式的并购绩效不如自有资金融资方式;成熟期企业采取股权融资方式的并购绩效优于自有资金融资方式;企业采取债务融资方式的并购绩效和自有资金融资方式的并购绩效无显著差异;衰退期企业采取股权融资方式的并购绩效优于自有资金融资方式;采取债务融资方式的并购绩效不如自有资金融资方式。根据上述研究结论,从企业外部和企业内部两个层面提出建议。从企业外部层面来讲,要加强股票市场建设,完善企业并购贷款体系,同时也要加强债券市场建设,从而为企业并购融资提供良好的的外部环境;从企业内部层面来讲,企业要根据自身生命周期制定合适的融资方案,企业要提高自有资金使用效率,并与银行保持良好的关系。