风险投资对被投资企业的成长发展和创新能力方面发挥着重要的作用,特别是近年来,联合风险投资已逐渐成为风险投资机构首选的投资形式,而其对于企业创新能力影响的相关研究已然成为当前学者们研究的重点。虽然目前已有较多这方面的研究,但大多集中于影响作用的表面,而对于风险投资机构如何选择联合方式且对被投资企业创新能力的作用并没有进行较深入的研究。对于风险投资机构而言,风险投资机构在资本规模、投资经验、网络位置特征等资源方面都存在着一定的差异,那么风险投资机构如何基于自身资源来选择合适的联合投资活动,以便能更好地促进被投资企业的创新呢?本文在现有学者的研究基础上,先验证联合风险投资行为与企业创新能力二者的关系,并从资源联合的角度,进一步探讨风险投资机构在不同资源联合特性下对被投资企业创新能力的影响,具有一定的现实意义和理论价值。本文从国泰安数据库、清科私募通数据库以及中国专利数据库中下载并整理风险投资数据以及被投资企业的相关数据,首先探讨联合投资活动与企业创新之间的关系,研究结果发现联合风险投资活动有利于企业创新能力的提升;其次,运用因子分析方法,提取了风险投资机构网络资源、专业化资源、资本规模以及投资经验四种资源特征,然后通过构建模型,将资源累积联合、资源相似联合以及资源共享联合进行区分,再进一步探讨不同资源联合特性下,风险投资与企业创新之间的关系。得出如下结论:首先,在其他资源维度相同的情况下,风险投资机构之间通过进行网络资源累积的联合投资活动,能使得被投资企业创新能力得到有效地提升;其次,在其他资源维度相同的情况下,风险投资机构同自身具有相似专业性机构的资源联合同样能使得被投资企业创新能力得到有效地提升,但是,本文同时研究发现风险投资机构同自身具有相似投资历史经验的机构进行联合会造成资源冗余或者过剩,不利于推动被投资企业创新活动的进行;风险投资机构同自身具有相似资本规模的机构进行联合不利于自身扩大发展,进而也不利于推动被投资企业创新活动的进行。最后,在其他资源维度相同的情况下,风险投资机构基于网络资源与专业化资源共享联合或专业化资源与资本规模共享联合能对被投资企业的创新能力有显著的正向促进作用。但是在其它资源维度相同的情况下,风险投资机构之间进行网络资源与资本规模共享或资本规模与历史经验共享对提升企业创新能力的效果不明显。本文的研究对风险投资机构以及被投资企业的创新发展有一定的指导意义,对于风险投资机构而言,其应该多号召其他机构来参与自身的联合风险投资活动;对被投资企业的创新发展而言,应基于自身所需资源,结合机构资源联合特性,合理寻求风险投资机构的帮助,以期有效地提升创新能力。