在我国经济发展模式从高速发展向高质量发展转变的背景下,作为市场经济基本单元的企业,其投资效率值得我们关注。高管是企业投资的主要决策者,其行为抉择直接会影响企业的投资效率。现阶段对于企业管理层的研究多关注于高管的人口特征或管理层权力等方面,然而管理层之间的权力差距能够作用于高管团队的交互过程进而影响企业的投资决策,是重要的研究角度,也逐渐受到了学者们的关注。其中,董事长与总经理代表着企业所有权与经营权这两种最重要的权力,是企业权力的核心,有着其他管理者不能企及的影响力,故可以作为管理层权力差距的主要考察对象。内部控制作为企业内部治理的组成部分,本质上是一套避免各方冲突的控制机制,其在约束企业投资行为,维护企业整体利益方面发挥着重要的作用。而管理层是企业内部控制制度建设和执行的中坚力量,其个体间的权力差距势必会影响到企业内部控制制度的运行效果。因此,讨论董事长与总经理之间的权力差距对投资效率的影响时,考虑内部控制的影响作用有一定的实际意义。在上述背景下,本文基于董事长-总经理的微观视角,结合组织等级理论、信息不对称理论和有限理性假说,分析权力差距对于企业投资效率的影响,并探讨了内部控制在影响过程中所起的中介作用,提出相关假设并进行实证分析。在设置实证的主要变量时,首先从Finkelstei提出的权力的四个维度出发,设置多项指标构建起董事长与总经理权力差距的衡量体系;其次运用Richardson经典模型测量企业的投资效率;最后参照大多数学者的做法以迪博内控指数测算企业内控质量。选取2012-2017年A股上市公司的公开数据作为研究样本进行多元回归,结果显示:(1)董事长与总经理之间权力差距会引起企业的非效率投资行为,权力差距越大,投资效率越低。(2)董事长与总经理之间权力差距与企业内部控制质量负相关。(3)内部控制在董事长与总经理权力差距对企业投资效率的影响过程中起到了部分中介效用。对于以上研究结果本文提出政策建议:(1)提升总经理权力,缩小权力鸿沟。(2)关注团队氛围,消除权威迷信。(3)完善内控制度,减少非效率投资。