每个企业都有自己的生命周期,当发展到一定程度后,企业将会面临着产品市场饱和、客户需求变动等导致的发展受阻问题。而跨行业并购能让企业迅速切入另一目标市场,获得市场现有资源,从而实现多元化经营或进行战略调整。跨行业并购交易对企业绩效有正面影响,也有负面影响,虽然理论界的研究结果更倾向于支持后者,但在实务界却有越来越多的企业热衷于跨行业并购交易。尤其是在“互联网模式”的发展兴起后,一些老牌的传统企业在面临着严峻的市场下行压力情况下,不得不进行战略调整。目前,我国正处于产业升级转型的关键阶段。近几年,随着人民消费水平和生活质量的提高,文娱产业作为新兴产业,消费需求节节攀升,已发展为推动国民经济发展的支柱性产业之一。文娱产业的空前发展,引来了众多资本市场投资者的青睐。不少传统企业通过跨行业并购的方式进入文娱产业,但并购后的绩效表现会因企业的整合情况有所差异,这也是本文通过选取个案进行重点研究的问题。本文选取的升华拜克并购炎龙科技这一案例,属于比较典型的跨行业并购交易。其中并购方升华拜克属于主营农兽药及锆系列产品的传统企业,被并购方炎龙科技属于主营网络游戏的新兴产业。升华拜克拟通过并购炎龙科技实现战略转型,进入游戏市场,并在此基础上利用炎龙科技优质资源,打造“泛娱乐”经营平台,完善产业链布局。本文希望通过对并购方在并购前后绩效表现的对比分析,指出并购方升华拜克在并购后的发展中可能存在的问题,并针对本文选取的案例和其他跨行业并购交易提出有价值的建议。本文首先在阅读大量国内外与并购相关的文献的基础上,阐述了并购相关理论。其次,介绍了并购双方的经营情况和并购过程,并结合理论基础,简要分析了升华拜克跨行业并购的动因。随后,本文详细分析了升华拜克的并购绩效,包括短期的市场反应分析和长期的财务指标分析,并选择顾客层面、业务层面和科技创新层面等非财务指标,结合着升华拜克发展战略作出补充分析。最后,根据并购绩效表现的分析结果,本文得出了相关启示。从分析得出,总体上升华拜克并购后绩效表现较好。短期内市场反应良好,华拜克股票复牌后连续一周涨停,股东财富得到大幅提升。从长期来看,偿债能力有所改善,游戏产业的高盈利性提升了升华拜克的盈利空间。收入构成情况、产品结构调整和研发投入水平等变化情况也表明,升华拜克此次并购是比较成功的,并购后两年内已基本实现战略转型。但并购后的整合是一个长期的过程,且升华拜克在目前的整合过程中也存在一定的问题,如管理费用攀升和资产利用效率大幅下滑导致的盈利能力和营运能力变差,以及游戏市场趋于饱和致使“泛娱乐”产业布局需加快完善等,这些将会影响到企业未来的发展。为避免企业在后期整合发展过程中遭受进一步的损失,本文针对整合中存在的问题提出了针对性的建议。针对其他已经实施跨行业并购或将要实施跨行业并购的企业,本文也具备一定的参考价值。