中央银行货币政策从实施到实现宏观调控目标的这样一个中间途径，对于研究者来说仍是一个“黑箱”，因此对中间过程，即货币政策微观传导的研究是宏观经济研究的趋势。以往的货币政策理论研究往往忽略了货币政策最终影响的微观主体的反应，而微观主体对于货币政策的反应，如银行、企业和居民等实体的决策行为，才是促进经济发展和影响价格变动的直接动力。其中商业银行的信贷行为更是在货币政策传导中起着至关重要的作用，本文正是站在银行信贷决策的角度上来考虑其对货币政策传导的影响。商业银行作为货币政策传导的主要中介机构，其信贷行为对于货币流动和企业投资有着直接的影响。同时商业银行作为追求利益最大化的市场主体，在货币政策变动时，会根据政策和市场环境来调整自己的信贷行为并达到最优。本文将以货币政策理论为前提，结合商业银行信贷优化行为，来研究商业银行的信贷决策对货币政策的响应以及由此产生的货币政策效果，并通过分析相应的影响因素，提出政策建议，以促进货币政策更好的实现预期目标。根据理论分析，商业银行这一货币政策信贷传导渠道的重要载体，会在银行监管和信贷配给的约束下，以及追求绩效考核目标与盈利目标的过程中，根据货币政策和宏观经济作出独立信贷决策，并对货币政策有效性产生一定影响。现实分析表明，我国商业银行信贷总量在与货币政策走势基本相符的同时，也出现一定程度的背离，而且我国商业银行信贷行为的特征也与货币政策有效性有着重要关联。最后实证检验表明，我国货币政策从中央银行到商业银行这一微观主体的传导是较为畅通的，而商业银行独立的信贷决策行为会对货币政策有效性产生一定影响。对此提出的政策建议认为，首先要提高中央银行货币政策决策的科学性，优化商业银行的信贷决策机制，从而完善货币政策的信贷传导途径。同时，要加快形成市场化的利率定价机制，并促进直接融资市场的继续发展，这样才能进一步缓解银行主导带来的弊端，提升金融市场和货币政策传导的效率。