2014年之前,由于“刚性兑付”现象的存在,我国债券市场从未出现债券违约。随着经济进入“新常态”,经济整体面临着下行压力,债券市场的信用风险开始爆发。据wind统计,2014-2018年我国债券市场发生违约的发行主体共79家,涉及违约债券金额792.25亿元,其中很多债券的发行期限为3-5年,预计2019年至2021年为集中兑付期,届时这些债券能否按时兑付令人担忧。基于以上背景,本文以永泰能源发行的债券为例,研究我国公司债券违约现象,案例的选取主要基于其为首例AA+公司发生债券违约,且违约总体数额巨大,具有充分市场代表性。全文以可搜集的已发生债券违约的上市公司作为样本,运用对比分析法和案例研究法,得出债券违约的主要因素。首先,以可搜集的公开财务数据违约公司为样本进行一般性描述分析,总结出违约债券的一般规律,从一般规律出发构建针对永泰能源的分析框架。其次,按照前述分析流程对永泰能源这一个案例做具体剖析,分析“17永泰能源CP004”的违约原因。最后,提出相关启示与建议。本文认为,第一,公司财务治理不当、经营水平恶化是导致债券违约的财务因素,周期性行业需求下降、民营企业再融资困难、评级结果虚高是导致债券违约的非财务因素。第二,从对违约案例整体分析来看,盈利指标下滑、留存收益大幅下降以及流动性等指标能够较早对违约进行预警,如果它们出现问题的话就要关注违约风险。第三,本文认为债券发行公司应该制定稳健的发展战略,同时建立财务风险预警制度及时避免风险;投资者应该树立风险防范意识、增强风险识别能力,在债券违约后主动维护自身合法权益;监管部门也应完善信息披露制度,并且尝试建立风险缓释机制。