股利政策是现代公司财务管理的三大核心内容之一。一方面,它是公司筹资、投资活动的逻辑延续,是公司财务行为的必然结果;另一方面,适当的股利政策,可以树立良好的公司形象,而且能够激发广大投资者对公司持续投资的热情,从而为公司的长期、稳定发展打下坚实的基础。本文立足我国国情,借鉴西方先进的理论和研究方法,分析了我国现阶段上市公司股利政策存在的问题和矛盾,并且对上海证券交易所的上市公司股利政策的市场效应进行实证分析,得出了一些结论并提出相应建议。本文希望能为上市公司管理者制定股利政策,以及投资者进行投资决策提供一些参考意见,并且对不断规范和完善上市公司运作产生积极地现实意义。　　 本文由五部分组成,按研究问题的一般逻辑顺序,即理论框架、现实情况、影响因素剖析、实证检验和政策建议展开。　　 第一章介绍了选题的意义和研究内容,然后对国内外学者关于股利政策的理论和实证研究成果进行归纳,以借鉴其研究方法来解决我国股利政策问题。　　 第二章将以股利信号传递理论为研究框架对股利政策进行解释,并对相关概念进行界定,为后面的研究打好基础。　　 第三章是对国内外股利政策的现状进行描述和我国上市公司股利政策影响因素剖析。对我国股利政策的现状进行归纳:自2000起,越来越多的公司选择现金股利的分配方式;不分配公司的数量依旧很多;股利政策制定的随意性和不连续性;现金股利收益率和股利支付率很低;非良性派现公司增加等。又以美国为例,介绍了其股利政策的特点并进行比较分析。接着,从内外部分析了我国上市公司股利政策的影响因素。其中既有宏观经济形势和政策的变化、证券市场监管不利等外部因素,也有由于上市公司自身治理结构等内部因素。我国上市公司股利政策的不规范性,反映出我国证券市场不够完善,投资者的投资理念不够成熟。　　 第四章以上海证券交易所2008年的数据,运用事件研究法,以累计超额收益率为衡量指标,探讨二级市场对上市公司不同股利政策的市场效应,并通过检验,得知:不同的股利支付方式产生的市场效应不同;不分配方式是最不受欢迎的方式;市场偏好混合股利和转增形式的股利分配形式;高派现和低派现的市场反应不同,投资者偏好高派现的公司;不同行业由于其行业特征也呈现出不同的股利政策的市场反应。　　 第五章为政策建议和对策,探讨规范上市公司股利政策的方法,主要从两方面入手:一是完善资本市场,对上市公司建立强有力的外部约束;二是规范上市公司治理结构,从上市公司内部入手。健全和完善资本市场,重视上市公司的股利政策。