为了解决不成熟市场的股权分置问题而实行的股权分置改革,解决了长期存在的流通股与非流通股相互割据的问题,使得上市公司原有的非流通股东通过支付对价的方式,使得其非流通股获得了在二级市场上流通的权利。随着股票全流通的实现,上市公司股东的获利机制也发生了明显的转变,由关注公司净资产增加转向二级市场股票价格的变化。而大股东也会倾向于利用所拥有的财务优势、信息优势等抬高股价,获取收益。最终,大股东实现利得的方式就是二级市场的股份减持。正因如此,大股东减持越来越频繁,而此举也严重影响了我国股市的正常发展,因此规范大股东减持行为势在必行。在2015年的一轮牛市当中,乐视网的表现相当瞩目,同时使得其大股东贾跃亭的减持也备受关注。而刘姝威的一纸分析更是将乐视网的减持行为推向舆论的巅峰。因此,本文以乐视网为研究对象,采用事件研究法和回归模型,来分析乐视网大股东贾跃亭发生在2015年的两次大股东减持行为,以及减持行为背后的深层次原因和减持后二级市场对公司减持的反应。同时引入传染效应分析,来验证行业龙头企业的负面消息是否会影响整个行业股价的变动。并由此分析规范大股东减持的必要性。研究结果表明,乐视网的经营业绩前景良好,同时公司管理层道德水平较高,不存在大股东逢高减持的行为,前两者均不是股东减持的动因。但因公司战略的发展,生态布局的需要,通过股权转让,引入新的战略合作伙伴,同时,因公司资金需求,大股东贾跃亭先生进行减持行为,将其所获资金无偿借给上市公司运营使用,可视为大股东对上市公司进行利益输送的新形式。同时通过与同行业对比的乐视网市盈率及累计涨幅,可以看到,乐视网股价被高估的风险相对较高,而导致高估价风险的原因较多,无法确定,因此,股价被高估则可以看做是乐视网进行大股东减持的动因之一。而在大股东减持股份之前的一定时间段内,标的公司乐视网存在相对同行业而言较高的超额报酬,而股份减持完成后,乐视网的超额报酬转正为负,不再存在超额报酬,表明大股东减持行为在短期内会给市场传递出消极负面的消息,但是,我们通过对比也可以得出,同样是股份减持,当公司在减持公告中表明大股东对于公司的利益输送或其他形式的公司信心时,二级市场对于公司的反应也相对更为积极。同时,行业内其他公司也会受到标的公司的影响,短时间内股价有所负向波动,表明行业传染效应的存在。最后本文从内部治理和外部监管两方面对上市公司监管层提出规范大股东市场交易行为的政策建议。